Бизнес-план инвестиционного проекта
Инвестиционный бизнес-план является экономико-техническим обоснованием для осуществления капиталовложений. Инвестор производит в нем все расчеты, необходимые для оценки эффективности функционирования инвестиционного проекта.
Сущность явления
Бизнес-план является документом со структурированным логическим обоснованием вложения денежных средств инвесторов в рассматриваемый проект.
Создание бизнес-плана связано с мотивированием таких позиций:
- степени ликвидности и стабильности инвестиционного проекта;
- возможности извлечения дохода от осуществления деятельности;
- возможности возврата денег при ликвидации бизнес-проекта;
- определения реальных возможностей будущего развития проекта.
Таким образом, бизнес-план важен не только для инвестора, но также и для потенциального кредитора. Правильно составленный документ непосредственно определяет успешность реализации инвестиционного проекта.
Составные части
Правильная разработка бизнес-плана подразумевает под собой правильную организацию работы. Подача всех материалов должна быть точной, полной, грамотной и хорошо структурированной. Описанная информация должна всесторонне характеризовать выбранную инвестором модель. При этом подача текста должна быть легкой, понятной и читабельной. Хорошо составленный бизнес-план имеет четкую логическую структуру.
Принципы для разработки плана:
- содержит точную и достоверно изложенную информацию;
- следует избегать некорректности формулировок;
- нужно следить за однозначностью изложенных фактов, двоякие формулировки не допускаются;
- необходимо использовать достаточное количество цифр и фактов, которые входят в приведенное обоснование инвестиционного проекта;
- следует использовать краткие и только необходимые данные.
Помните, исследования, проведенные в бизнес-плане должны отражать объективное состояние вещей. Не следует чрезмерно подчеркивать плюсы проекта и маскировать его минусы.
Как показывает практика, в большинстве случаев инвесторов привлекает максимальная лаконичность и обоснованность позиции, которая закреплена в рассматриваемом плане. Наличие излишних подробностей, большого массива специальных терминов, а также неправдивой информации способно лишь оттолкнуть возможных вкладчиков.
Бизнес-план всегда состоит из двух частей:
- вступление или резюме;
- основная часть.
Вступление представляет собой краткие выводы, сделанные бизнесменом, в результате подробного изучения рассматриваемого проекта. Это сделано намеренно, чтобы потенциальный инвестор, читающий бизнес-план, прежде всего получил всю важнейшую информацию по данному проекту.
Структура основной части включает в себя следующие разделы:
- общую характеристику компании и предполагаемые стратегии для его развития;
- описание продукции. Здесь подробно описываются товары, работы или услуги, которые будут производиться предприятием. Дополнительно данный раздел содержит в себе конкурентные преимущества рассматриваемой продукции по сравнении с существующим на рынке предложением;
- маркетинговую стратегию. Здесь подробно изучаются потенциальные рынки сбыта продукции. Целью данного изучения являются максимально высокие объемы продаж и нахождение оптимального пути доведения продукции до конечных потребителей;
- описание производственного и организационного плана. В данном разделе рассматривают существующую материально-техническую базу, которая позволит производить определенные объемы товаров. Дополнительно тут рассматривают существующую организационную структуру компании;
- изучение технических и экономических возможностей по реализации инвестиционного проекта. В этом разделе потенциальные инвесторы должны получить развернутую информацию о возможности производства заявленного количества товара, основываясь на существующей материальной базе;
- инвестиционное планирование. Тут описан существующий инвестиционный бюджет и конкретные направления расходования денежных средств;
- прогнозирование будущей деятельности с позиции имеющихся финансовых и хозяйственных показателей;
- обоснование показателей, иллюстрирующих эффективность проекта. Здесь бизнесмену следует обосновать привлекательность своей идеи. Другими словами, данный раздел должен убеждать инвестора в целесообразности осуществления финансовых вливаний в рассматриваемый проект;
- оценка существующих рисков. Рассмотрение основных проблем, которые потенциально могут возникнуть у компании на всех этапах осуществления деятельности.
В заключении указываются контактные данные лица, разрабатывавшего бизнес-план.
Следует понимать, что качественно составленный бизнес-план должен содержать как описательную часть, рассказывающую про идею бизнесмена, так пошаговую последовательность действий по его воплощению в жизнь.
Оценка бизнес-плана инвесторами
Эффективность бизнес-плана всегда оценивается инвесторами по совокупности показателей. Однако основу оценки составляет фактическое соотношение инвестиций и полученных результатов. Показатели для оценки бизнес-плана бывают 3 видов:
- финансовая эффективность, которая находит отражение в конкретных финансовых последствиях для инвестора;
- бюджетная эффективность. Ее необходимо оценивать при капиталовложениях в проект, которые поступили из федерального, регионального, муниципального или городского бюджета;
- экономическая эффективность. Данный параметр анализирует все разновидности затрат и другие экономические факторы, повлиявшие на реализацию инвестиционного проекта.
Однако вышеперечисленные показатели могут при рассмотрении отдельных бизнес-планов дополняться другими аспектами. В частности, инвесторов может дополнительно интересовать экологическая или социальная эффективность.
Новые компании, стремящиеся только попасть на существующие рынки, в качестве основного параметра оценки плана чаще всего рассматривают показатели, связанные с финансовой эффективностью.
Дополнительными показателями, позволяющими производить оценку бизнес-планов инвестиционных проектов, также выступают:
- окупаемость;
- индекс доходности;
- чистая прибыль от реализации;
- внутренняя норма прибыльности.
Определение целесообразности по размеру вложений можно определить, исходя из соотношения прибыльности и фактических инвестиций по проекту. Чем выше потенциальная прибыльность, тем большие капиталовложения готовы совершить инвесторы.
Разработка качественного и профессионального бизнес-плана является важнейшей задачей, которую следует решать каждому бизнесмену, желающему привлечь к реализации собственного проекта внешних источников инвестирования.
Источник
Оценка привлекательности инвестиционного проекта
Основой принятия решений инвестором о том, куда и как вложить свои капиталы с тем, чтобы они наиболее рациональным способом могли принести ему ожидаемый или запланированный доход, является тщательный анализ объекта инвестирования. Такие решения, исходя из деловой и инвестиционной практики, принимаются на базе вполне конкретных показателей или индикаторов, оставляя на втором месте чисто субъективные желания инвестора в категориях компетенции или просто персональных предпочтений.
Эти индикаторы, или показатели, собственно и определяют понятие оценки инвестиционной привлекательности инвестиционного проекта или бизнеса, которые должны ответить инвестору на вопросы: стоит ли вкладывать в этот бизнес деньги, и если стоит, то когда, сколько и каким образом будет получена прибыль при том уровне риска, который приемлем самим инвестором.
В этой статье будет рассказано, что такое оценка привлекательности инвестиционных проектов, а также о том, какие методы оценки привлекательности инвестиционного проекта применяются на практике.
Общая методология и критерии оценки привлекательности инвестиционных проектов
Общая модель для изучения бизнеса или компании с целью определения ее привлекательности для инвестирования строится по двум главным направлениям:
- Первое — это сбор и анализ информации как о самом проекте, так и о его внешнем окружении, т.е. условий прямо или косвенно могущих повлиять на эффективность. Перечень факторов, которые должны быть приняты инвестором для анализа перед принятием решения, довольно широк и зависит от конкретного вида бизнеса, и может быть представлен следующими блоками исходной информации:
- Публичность компании, т.е. насколько бизнес прозрачен, а значит и основан на устойчивой бизнес — модели, которой не страшны проверки, аудиты и контроль со стороны общества
- Открытость компании – это степень открытости отношений с публичным пространством, работниками, инвесторами
- Наличие интеграционных связей и участия в профильных объединениях.
- Капитализация компании.
- Доля, сегмент, ниша и объем рынка, и темпы их роста (относительная динамика)
- Время функционирования предприятия на рынке (история бизнеса).
- Гудвилл компании или, проще говоря, ее репутация на рынке, как среди потребителей продукции (услуг), так и среди делового сообщества
- Бренд (торговая марка) — его привлекательность, стоимость торговой марки, развитость сети франчайзинга и т.п.
- Вторым направлением аналитической обработки информации, связанной с инвестиционным проектом, является исследование собственно самой бизнес — модели проекта. Сюда входит оценка экономической привлекательности инвестиционных проектов с точки зрения способности приносить заданную норму прибыли и в определенный период времени. Для этого можно использовать следующие блоки данных по проекту, которые формируют инвестиционный потенциал бизнеса:
- наличие сырьевых и ресурсных активов (обеспеченность запасами основных видов природных и производственных ресурсов);
- доступность трудовых и социальных активов (обеспеченность трудовыми ресурсами и их квалификационный уровень);
- показателями хозяйственной деятельности (конечный результат функционирования предприятия);
- показателями использования НТП, НИОКР и модернизации;
- институциональных (уровень развития основных институтов рынка);
- управленческих и инфраструктурных факторов (географическое положение предприятия и его инфраструктурная составляющая). Например, логистическая доступность к рынкам или сырью, наличие современных типов коммуникаций, доступ к мировым платежным системам.
- бюджетных и финансовых (объем налоговых отчислений и рентабельность предприятия)
- потребительских и сбытовых показателей (востребованность продукции предприятия на рынке).
В некоторых случаях, особенно когда инвестиционный проект имеет значимое влияние на природную среду или социальную общность (город, поселок), оценка инвестиционной привлекательности инвестиционных проектов производится по таким параметрам, как:
- уровень влияния на экологию
- создание новых рабочих мест
- формирование сопутствующей бизнес инфраструктуры в регионе
- способность создать условия для привлечения иностранного инвестиционного капитала и т.п.
Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов
Методика оценки привлекательности инвестиционных проектов в большинстве случаев строится по алгоритмам и рекомендациями UNIDO (Международная торговая организация), принятыми для оценки привлекательности инвестиционных проектов практически во всех сферах бизнеса.
Согласно этим рекомендациям, предлагаются следующие виды методов:
- простые (статические);
- динамические (методы дисконтирования).
К методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся способы, которые не включают дисконтирование и имеющие определение как статические методы оценки. К ним относятся:
- метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций
- метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал (норма прибыли на капитал);
- метод, основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (единовременными затратами) за весь срок использования инвестиционного проекта, который известен под названием «Cash – flow», или накопленное сальдо денежного потока;
- метод сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции;
- метод выбора вариантов капитальных вложений на основе сравнения массы прибыли (метод сравнения прибыли)
В дополнение к статистическим методам оценка эффективности инвестиционной привлекательности проекта производится с помощью аналитических инструментов, учитывающих временной фактор в реализации инвестиций, или динамические методы.
Как правило, к ним относятся методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании денежных потоков:
- метод чистой приведенной стоимости, а также метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости;
- метод внутренней нормы прибыли;
- дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
- индекс доходности;
- метод аннуитета.
Для наглядности все характеристики перечисленных методов, на которых строится оценка инвестиционной привлекательности проектов, приведены в соответствующей таблице. В практическом применении для того, чтобы оценить привлекательность компании или бизнеса, только одних финансовых и аналитических показателей явно недостаточно, поскольку на инвестиционный проект часто влияют факторы, которые просто не только трудно спрогнозировать, но и даже формализовать в конкретных определениях.
Т.е., окружающая и внутренняя среда бизнеса постоянно находится в изменении, и не факт, что удастся все учесть в каких-то формальных бизнес — планах и инструкциях. Поэтому в большинстве случаев на практике используется такой метод оценки инвестиционной привлекательности как экспертный.
При таком виде «мозгового штурма» каждый эксперт выводит свою бальную оценку по некоторому числу критических параметров проекта, это, например, сроки реализации, степень кредитования, действия конкурентов и т.п.
В общем виде методология такого исследования может быть представлена алгоритмом, изображенным на диаграмме. Оценка инвестиционной привлекательности проекта на примере анализа двух компаний, занятых в агробизнесе, показывает (таблица 2), что наиболее привлекательным по состоянию на 20ХХ г. из всех анализируемых предприятий является ОАО «Пава», далее выступает ЗАО «Алейскзернопродукт», и менее привлекательным стало ОАО «Мельник».
Таким образом, на основании полученных результатов можно сказать, что все предприятия инвестиционно привлекательны, но наиболее выгодную позицию в этом случае занимает ОАО «Пава» по нескольким параметрам: более привлекательной продукцией, использованием современного оборудования с минимальным износом и хорошим финансовым состоянием, но оно уступает по инвестиционному потенциалу. Это объясняется значительным отвлечением денежных средств на реализацию крупного инвестиционного проекта, что расценивается положительно.
Заключение
В качестве заключения можно резюмировать, что представленные в этой статье основы оценки инвестиционной привлекательности проекта содержат лишь общие понятия о системе выработки данных для принятия решений. Тем не менее, практическое ее использование зависит от того, насколько сам инвестор ориентирован на детальный анализ бизнеса, в который он собирается вкладывать свои деньги.
Источник