Криптовалюта как денежный суррогат: сравнительный анализ
Дата публикации: 21.08.2020 2020-08-21
Статья просмотрена: 70 раз
Библиографическое описание:
Павлова, Д. А. Криптовалюта как денежный суррогат: сравнительный анализ / Д. А. Павлова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2020. — № 34 (324). — С. 95-97. — URL: https://moluch.ru/archive/324/73217/ (дата обращения: 11.06.2021).
В связи с неоднократными заявлениями государственный органов и экономических предприятий об отнесении криптовалюты к денежному суррогату, предполагается закономерным провести сравнительный анализ данных явлений. Также статья посвящена рассмотрению криптовалюты как финансового инструмента, способствующего легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем.
Ключевые слова: Центральный банк, криптовалюта, биткоин, денежный суррогат, отмывание доходов, противоправная деятельность.
Не смотря на стремительное развитие парадигмы цифровой экономики в Российской Федерации, ее внедрение в гражданско-правовой оборот и издание нормативно-правовых актов регулирующих отношения связанные с криптовалютой, существуют несколько позиций относительно подхода к оценке криптовалюты с точки зрения рассмотрения ее в качестве объекта, способствующего осуществлению противоправной деятельности.
По мнению Д. С. Вахрушева и О. В. Железова криптовалюта представляет собой «особую разновидность электронных денег, функционирование которых основано на децентрализованном механизме эмиссии и обращении и представляющих собой сложную систему информационно — технологических процедур, построенных на криптографических методах защиты, регламентирующих идентификацию владельцев и фиксацию факта их смены» [3].
Позиция Центрального банка Российской Федерации, отраженная в информационных сообщениях «Об использовании при совершении сделок «виртуальных валют», в частности, Биткойн» от 27 января 2014 года и «Об использовании частных «виртуальных валют» (криптовалют)» от 04 сентября 2017 года. В данных сообщениях Центральный банк высказывает мнение об отнесении криптовалюты к денежному суррогату, способствующему легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем и финансированию терроризма. Также Л. А. Новоселова в своей статье «О правовой природе биткойна», рассматривает криптовалюту, как суррогат, с точки зрения публичного регулирования [7].
Статья 27 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ вводит запрет выпуска денежных суррогатов на территории Российской Федерации. Однако данный закон не содержит определения денежного суррогата. Ранее в 2015 году Министерство финансов предлагало ввести поправки в данный Федеральный закон с целью законодательного закрепления данного понятия. Предлагая данные поправки, Министерство руководствовалось частью 1 статьи 75 Конституции Российской Федерации о запрете выпуска денежных средств любимы субъектами, за исключением Центрального Банка РФ. Статья 27 в законопроекте излагалась в следующей редакции [1]: «введение на территории Российской Федерации других денежных единиц и изготовление (выпуск) объектов имущественных прав, в том числе в электронном виде, используемых в качестве средства платежа и (или) обмена на денежные средства и непосредственно не предусмотренных федеральным законом (далее — денежные суррогаты), а равно осуществление операций с использованием денежных суррогатов запрещаются. Не признаются денежными суррогатами объекты имущественных прав, возникающие в результате исполнения сторонами обязательств по договорам гражданско-правового характера и используемые в целях стимулирования приобретения товаров, работ, услуг». На основании указанной редакции можно прийти к выводу, что «виртуальная валюта» подпадает под определение денежного суррогата, так как, как указывалось ранее, она используется субъектами в качестве средства платежа или обмена на денежные средства. В предложенной редакции содержится противоречия в части определения денежного суррогата через «объект имущественных прав», являющего легитимным понятием в рамках гражданского оборота, когда сам «денежный суррогат» представляет собой противоправное явление. Также проект данной статьи не определяет использование криптовалюты в качестве средства сбережения и накопления и, таким образом, не может в полной мере отразить отнесение криптовалюты к денежному суррогату.
А. Я. Сухарев, В. Е. Крутских, А. Я. Сухарева определяют денежные суррогаты как «денежные знаки, не предусмотренные законодательством и вводимые отдельными лицами самовольно» [2], такой же позиции придерживается О. М. Крылов [6].
Доктор экономических наук Генкин А. С. в монографии «Денежные суррогаты в российской экономике» приводит следующие критерии определения денежных суррогатов [4]:
1) денежная форма,
2) отсутствие мгновенной ликвидности (возможности безусловно и без дополнительных затрат времени и ресурсов превратить инструмент в деньги по номинальной стоимости),
3) непринадлежность к государственным (суверенным) займам,
4) всероссийский характер обращения,
5) потенциально неограниченный круг новых владельцев (держателей, индоссантов),
6) наличие функции платежного средства и /или средства взаимозачета,
7) определенная принудительность приема экономическими субъектами, в том числе по причине директивной (безальтернативной) природы инструмента,
8) высокие дисконты при вторичном обращении.
Таким образом, проанализировав данные критерии, можно прийти к выводу, что криптовалюта, хотя и близка к выполнению функций, свойственных денежным средствам, не является суррогатом по причине несоответствия ее критериям получения дисконта и принудительности приема. Кроме того, криптовалюте свойственна мгновенная ликвидность, в отличие от критерия денежного суррогата и отсутствия у криптовалюты овеществленного выражения.
Согласно статье 3 Федерального закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» от 07 августа 2001 года № 115-ФЗ под «легализацией (отмыванием) доходов, полученных преступным путем», понимается «придание правомерного вида владению, пользованию или распоряжению денежными средствами или иным имуществом, полученными в результате совершения преступления».
Ярким примером использования криптовалют в незаконной деятельности может послужить анонимная торговая Интернет-площадка «Шелковый путь» (англ. «Silk Road»). Данный Интернет-ресурс в период с 2011 по 2013 год производил операции с криптовалютой с целью распространения (продажи) наркотических средств, психотропных веществ, их аналогов и прекурсоров. Торговая Интернет-площадка «Nucleus Market» до 2016 года осуществила торговлю наркотиками, оружием и боеприпасами за криптовалюту. Данная деятельность, согласно главе 24 и 25 Уголовного кодекса Российской Федерации, запрещена на территории Российской Федерации под угрозой применения наказания со стороны государства. Позицию, относительно использования криптовалюты в качестве инструмента, служащего для оборота наркотических веществ, также высказал директор Федеральной службы Российской Федерации по контролю за оборотом наркотиков В. П. Иванов [5].
С учетом анонимности большинства криптовалют, порождающей сложность в отслеживании операций и контроля со стороны государства, она может быть использована в качестве инструмента, направленного на предоставление, сбор средств или материального обеспечения в целях финансирования терроризма, оборота наркотических средств или иной противоправной деятельности.
Источник
Биткоин это денежный суррогат
До сих пор для финансовых властей разных государств остается неизученным вопрос, связанный с сущностью крипто-валюты биткойн.
Ведущие мировые финансовые институты уже запустили целый ряд проектов, связанных с биткойном, и могут инвестировать в данную индустрию еще более $1 млрд в течение двух лет [1]. В документе также подчеркивается, что разивающиеся рынки и мобильные платежи имеют большой потенциал для развития биткойна. Такое явление, как Bitcoin. – пока неопознанный финансовый инструмент абсолютно для всех регуляторов. Эксперты всех центральных банков видят одни и те же недостатки такой технологии – это отсутствие механизмов защиты прав потребителей, использование криптовалюты для преступных целей, децентрализованность, полная анонимность. В то же время криптовалюта совершила огромный переворот в банковской сфере. Ведь это кажется невероятным в мире современных банковских технологий, в эпоху, когда банки максимально приближены к возросшим потребностям клиентов, таких как платежи он-лайн, эквайринг, мобильный банк и прочее разнообразие банковских продуктов, когда уже почти нечем удивить потребителей банковских услуг. Сенсация в том, что на фоне всей развитости рынка банковских услуг появился еще более удобный, дешевый и простой продукт – это валюта Bitcoin.
О возрастающей популярности новой валюты говорят следующие данные [10], показанные в табл. 1.
Основные показатели транзакций в биткойн с момента его создания
Биткойнов в обращении всего, BTS
Всего, оборот в день, BTS
Число подверженных транзакций в день
Общее количество транзакций с начала создания биткойн
Взгляд регулятора на проблему
Рассмотрим некоторые аргументы ЦБ не в пользу биткойна.
Согласно статье 27 федерального закона «О Центральном банке РФ (Банке России)» выпуск на территории РФ денежных суррогатов запрещается [6]. Банк России предупреждает, что предоставление российскими юридическими лицами услуг по обмену «виртуальных валют» на рубли и иностранную валюту, а также на товары (работы, услуги) будет рассматриваться как потенциальная вовлеченность в осуществление сомнительных операций в соответствии с законодательством о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» [4, с. 1]. Однако ЦБ не исключает преимущества биткойна перед другими мировыми валютами как платежного средства и его привлекательные стороны: мобильность, оперативность, низкие издержки, безопасность.
Что касается безопасности, то биткойн включает опцию мультиподписи, требующую авторизацию платежа несколькими людьми из группы. Это может использоваться, например, советом директоров для ограничения возможности растраты одним из его членов, а также для отслеживания того, кто из директоров одобрил конкретный платеж.
Поэтому легализация биткойнов положительно отразится в первую очередь на финансовых рынках, где данные качества новой валюты просто необходимы для поддержания стабильности. С июля 2013 г. поправками в Закон о Центральном банке введено, что основной целью деятельности ЦБ является обеспечение стабильности финансового рынка [6]. Центральный банк как регулятор финансового рынка не может не принять во внимание данные положительные свойства биткойнов. Но говорить о том, что биткойн может стать валютой резерва, пока нет оснований. Биткойн пока не обладает всеми свойствами мировой валюты (валюта международных расчетов, конвертируемость, валюта международных контрактов, валюта золотовалютных резервов).
Еще в 2014 году Минфин разработал проект о запрете в России денежных суррогатов, включая биткойны, максимальный штраф для нарушителей – 1 млн рублей. Однако проект был отклонен Госдумой. Позиция Минфина, автора законопроекта о запрете биткойнов в РФ, не изменилась. Минэкономразвития также против легализации биткойнов. Однако регулировать рынок биткойнов в таком случае целесообразно совместно с Минкомсвязи и Федеральной службой безопасности. В последнее время с развитием финансовых рынков и развитием интереса крупных банков к Bitcoin ЦБ РФ изменил свою политику по отношению к криптовалюте, что пока не было выражено ни в одном нормативном акте, так как процесс все еще на стадии изучения. Вполне возможно, что в дальнейшем регулятор придет к необходимости разработать свою криптовалюту с технологией в так называемом закрытом виде: чтобы была возможность идентификации получателя и отправителя, чтобы были правила, чтобы участники рынка их понимали, разделяли.
Отношение Центральных банков разных государств к валюте биткойн неоднозначное. Мнения центральных банков разделились (табл. 2).
Легализация криптовалюты и инфляция
Согласно денежной теории Фишера [7, с. 32] уровень цен зависит от количества денег в обращении, скорости их обращения и объема произведенной продукции в стране:
где Р – уровень цен; M – денежная масса; Q – объем производимых товаров; V – скорость обращения денежной массы. Рассмотрим, как это происходит в случае с изучаемой криптовалютой.
Из этого следует, что увеличение объема денежной массы может сопровождаться только лишь увеличением объема производимых товаров, работ, услуг.
Финансовая политика в отношении биткойна в разных странах
Расчеты в криптовалюте
Взгляд финансовых органов
В 2011 году американская компания Casascius Bitcoin Mint начала выпуск металлических биткойн-монет разных номиналов [12]. Фактически это выполненные в форме монет «автономные кошельки» – на них указан биткойн-адрес, а секретный ключ скрыт одноразовой голограммой
1. Необходимо регистрироваться в FinCEN (Агентство по борьбе с финансовыми преступлениями США) [12].
2. Налоговое управление США (IRS) [14] обязало платить налоги на операции с криптовалютами при выплате заработной платы в криптовалюте, при покупке, продаже криптовалюты, в случае, когда она является основным активом. Также необходимо сдавать отчеты в налоговую в случае купли-продажи собственности за криптовалюту
С 2014 г. биткойн – это средство платежа. Обороты в биткойнах не облагаются НДС.
Банк Англии в начале 2015 г. финансировал около $15 млн на исследования в области виртуальных валют [1]
С 2014 г. Отменен НДС с оборотов в биткойнах с целью стимулирования инноваций в индустрии криптовалют.
Банк Англии заявил о планах по созданию собственной цифровой валюты [1]
Является законным платежным средством. Однако нет четкого законодательства, регулирующего расчеты биткойнами
Также как и в Сингапуре, введен налог на покупку биткойнов [5, с. 27] (потребительский налог)
Банк UBS, самый крупный в мире банк по величине частных активов [13], собрал команду экспертов по изучению технологических цепочек Block chain и возможности применения их в банковской сфере. Считается, что это снизит транзакционные издержки в банках.
В Швейцарии зарегистрировано уже 25 компаний, которые официально работают с биткойн
Центральный банк Швейцарии провел конференцию в 2014 г., где обсуждалась конкурентоспособность национальной валюты относительно мировых валют и валют. Финансовые органы ни в коей мере не могут запрещать юридическим и физическим лицам выбирать любую валюту контракта швейцарского франка, в том числе и биткойн [13]
Компания Qiwi заявила о намерении создать на своей платформе криптовалюту битруль, а в ЦБ была создана рабочая группа по изучению технологической и операционной части технологии blockchain [8].
Но законодательно Биткойн запрещен как платежное средство
В 2014 г. Банк России предупредил, что предоставление российскими юридическими лицами услуг по обмену «виртуальных валют» на рубли и иностранную валюту, а также на товары (работы, услуги) будет рассматриваться как потенциальная вовлеченность в осуществление сомнительных операций.
В феврале 2016 г. ЦБ, однако, заявил в лице зам. председателя, что банковской системе необходимо готовиться к технологии blockchain в 2017–2018 гг. [8]
В настоящее время Китай занимает второе место по количеству узлов биткойн, составляющих 14100 подключений [3] или 12,8 % от мирового объема
Нет нормативного акта, запрещающего расчеты биткойн. Народный Банк Китая не закрыл виртуальные обменники криптовалюты, но обязал платежные сервисы зарегистрироваться и получить официальное разрешение на предоставление услуг
Легализована. Однако денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) обязало посредников идентифицировать клиентов, производящих куплю-продажу криптовалют в целях противодействия отмыванию денежных средств и финансиования терроризма [5, с. 26]
Прибыль, полученная в результате купли-продажи валюты, облагается налогом
Скорость обращения биткойнов крайне невелика, так как заработать один биткойн, уходит немало времени и тратится немало ресурсов. Возьмем в пример золото. Для добычи золота также требуется немало времени и ресурсов, именно поэтому золото часто является обеспечением любой валюты, так как оно представляет реальную ценность.
Увеличение денежной массы в биткойн
Если возьмем в пример золото, то чем дольше добывается золото, тем труднее (затратнее по ресурсам) становится его добывать. Это гарантирует, что инфляция будет под контролем. Неконтролируемого роста биткойна не произойдет, что подтверждает сама технология эмиссии данной валюты.
В Bitcoin действует функция скорости суммарно добываемых монеток от времени. Эта функция обратно пропорциональная, т.е. скорость со временем падает и стремится к нулю. Если взять интеграл этой функции по времени, то получится приблизительно такая экспонента (рис. 1).
Видно, что согласно экспоненте (рис. 1) рост денежной массы в биткойнах растет до определенного уровня, а к 2033 г. денежная масса достигает определенного оптимального значения и динамика роста сводится на нет. Денежная масса М2, мониторинг которой является одним из целевых ориентиров ЦБ, стабильно увеличивается, без особых скачков (рис. 2). Динамика рублевой денежной массы М2, в России выглядит следующим образом (рис. 2).
Рис. 1. Динамика роста денежной массы биткойнов
Рис. 2. Динамика денежной массы М2 в РФ
Количественные свойства молодой валюты биткойн практически не отличаются от также еще неустойчивой валюты рубля. Эмиссия и рублевая денежная масса М2, как мы видим из рис. 1 и 2, подконтрольна Центральному банку РФ, а эмиссия биткойнов строго подчинена технологии Blockchain. У той и у другой валюты мы видим крайне высокую волатильность. С начала 2013 г. стоимость Bitcoin прыгнула выше, чем $ + 1116, и упала до $ 539 [2, с. 564]. Этот фактор, естественно, делает данную молодую валюту крайне нестабильной, которая еще не может являться валютой резерва.
Рассмотрим зарождающуюся платежную систему в сравнении с другими платежными системами (видами расчетов) и определим ее место в мировой валютной системе (табл. 3).
Сравнительные характеристики расчетов банковскими картами, электронными деньгами и криптовалютами
Безналичные (банковские карты)
Федеральный Закон № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» от 27.06.2011
Федеральный Закон № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» от 27.06.2011
Нет. Государственное или частное регулирование системы невозможно
Банки. Ассоциированные или принципалы – участники международных платежных сисетем (VISA, Mastercard)
Небанковские кредитные организации
Распределенная база Block chain. Цепочка блоков – основа криптовалюты Bitcoin и ее альтернатив. Эта цепочка представляет собой аналог децентрализованной публичной книги приходно-расходных операций. В нее записываются данные обо всех транзакциях, совершаемых всеми пользователями Bitcoin
Платежи производятся в пределах внесенных средств либо за счет лимита кредитования (кредитные карты).
Валюты, в которых производятся расчеты, являются долговым обязательством эмитента
Все суммы, находящиеся в электронных кошельках, обеспечены внесенными средствами.
Валюты, в которых производятся расчеты являются долговым обязательством эмитента
Биткойны не привязаны ни к одной из существующих валют, счет клиента невозможно заморозить, но и отменить ошибочный платеж нельзя. Ценность биткойнов определяется только соотношением спроса и предложения. Но биткойны не являются долговым обязательством эмитента
Использование в торговых сетях
В розничных сетях, интернет-магазинах
В розничных сетях, интернет-магазинах
В единичных случаях в зарубежных странах
Расчеты осуществляются через платежную систему операторами – банками, являющимися членами платежной системы
Клиент регистрирует «кошелек» с предварительным перечислением туда денежных средств и совершает платежи через интернет
Электронная валюта существует только в виде записей в распределительной базе, где хранятся все транзакции
Таким образом, обобщая экспертное мнение регуляторов ведущих стран, мы можем выделить несколько недостатков криптовалюты. Расположим их в порядке значимости для мировой финансовой системы:
2. Высокая волатильность.
3. Отсутствие обеспечения.
4. Анонимность транзакций.
5. Ограниченный объем денежной массы.
В то же время нельзя обойтись и без преимуществ данной валюты:
1. Быстрота транзакций.
2. Минимальный размер издержек.
3. Ограничения по приросту денежной массы.
Ограничения по объему денежной массы можно отнести и к недостаткам, и к преимуществам, так как первом случае для некоторых стран это может привести к дефляции, что для некоторых стран – отрицательный фактор. А во втором случае ограничения по росту могут привести к удорожанию данной валюты, что также неблагоприятно скажется на некоторых странах.
Источник