Банковский кредит как источник формирования инвестиций

Банковские кредиты как способ формирования инвестиционных ресурсов организации

Банковский кредит — основной вид кредита в денежной форме. Предприятие осуществляет свою хозяйственную деятельность за счет использования двух основных источников формирования основных и оборотных средств:

1) собственных средств;

Т.е. предприятия вступают в кредитные отношения с банками.

Под кредитными отношениями понимают все виды денежных отношений, возникающих на основе срочности, платности, возвратности, материальной обеспеченности.

Для принятия решения о выдачи кредита банк требует от клиента предоставления определённого набора документов. Их содержание и количество может быть различным для отдельных групп клиентов. Но существует примерный перечень:

1. Кредитная заявка (заявление-ходатайство) — указывается цель, сумма, срок испрашиваемого кредита;

2. Бухгалтерская отчетность, на основании которой банк может определить финансовое состояние клиента (как правило, это баланс с отметкой налоговой инспекции);

3. Копии нотариально заверенных учредительных документов, договоров и контрактов, относящихся к кредитуемому мероприятию и его технико-экономическому обоснованию;

4. Нотариально заверенная банковская карточка с образцами подписей;

5. Документы, подтверждающие обеспечение кредита — банковские гарантии, страховые полюса, поручительство, наличие имущества, передаваемого в залог.

Классифицировать банковские кредиты можно на основании различных признаков:

1) В зависимости от наличия обеспечения различают:

— доверительные кредиты (применяются в процессе кредитования постоянных клиентов, которые пользуются доверием банка). Единственная форма обеспечения доверительного кредита — кредитный договор;

— кредиты под гарантии третьих лиц.

2) По целевому назначению:

— кредиты общего характера;

3) В зависимости от срока погашения:

— онкольные (предоставляется заемщику без указания срока его использования с обязательством заемщика погасить его по первому требованию кредитора);

— краткосрочные ( предоставляются, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у фирмы-заёмщика. Средний срок погашения по этому виду кредита в мировой практике обычно не превышает 6 месяцев, в России – не более 1 месяца;

-среднесрочные (на срок до 1 года);

— долгосрочные (на срок свыше одного года и используются, как правило в инвестиционных целях).

4) По способу погашения:

— погашенные единовременным взносом;

— погашенные в рассрочку.

5) По способу взимания ссудного процента:

— кредиты, проценты по которым выплачиваются в момент общего погашения кредита (в основном характерно для краткосрочных кредитов ввиду простоты начисления);

— кредиты, проценты по которым выплачиваются равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора;

— кредиты, проценты по которым удерживаются банком в момент непосредственной выдачи кредита фирме-заемщику.

Основным источником обеспечения возвратности кредита выступает денежная выручка предприятия.

Дополнительными формами обеспечения возврата кредита при недостатке выручки являются залог материальных ценностей, ценных бумаг и основных фондов, гарантии и поручительства третьих лиц, страхование кредитного риска, переуступка прав (цессия). Рассмотрим наиболее распространённые из них.

Залог означает, что банк приобретает право первоочередного удовлетворения требований погашения ссуды и получения причитающихся процентов из стоимости заложенного имущества в случае, если заемщик не выполнил свое обязательство в срок, предусмотренный кредитным договором. Залогом может быть любое имущество или имущественные права, недвижимость, товары, ценные бумаги, денежные средства и пр.

Основными требованиями к предмету залога выступают:

1. Наличие у залогодателя права собственности на предмет залога или права полного хозяйственного ведения;

2. Ликвидность ценностей и быстрота их реализации;

3. Способность к длительному хранению;

4. Стабильность цены;

5. Возможность страхования;

6. Достаточность стоимости залога для удовлетворения соответствующего обязательства клиента.

Законодательством предусмотрено разнообразие видов залога:

— с оставлением заложенного имущества у залогодателя;

— залог с передачей заложенного имущества залогодержателю.

На практике чаще используется первый вид, позволяющий должнику продолжать свою деятельность, используя заложенное имущество.

Средством обеспечения возвратности банковских ссуд могут выступать гарантии и поручительства. В этом случае для банка возникает дополнительная возможность удовлетворения требований к должнику за счет третьего лица. Поручительство в банковской практике применяется сравнительно редко, в основном в кредитных взаимоотношениях банка с физическими лицами, когда поручитель обязуется перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним обязательств, полностью или частично.

Новым ГК РФ серьёзное место отводится такому способу обеспечения обязательств должника, как банковская гарантия, которую могут предоставлять банки, кредитные организации, страховые компании.

Суть состоит в том, что банк, выступающий гарантом, дает по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару), в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлению бенефициаром письменного требования о её уплате. За выдачу банковской гарантии принципал выплачивает гаранту вознаграждение, размер которого устанавливается по соглашению между ними.

ГК РФ предусмотрена и такая форма обеспечения возвратности кредита, как цессия. Для перехода к другому лицу (банку) прав кредитора не требуется согласие должника, но он должен быть уведомлен о переуступке требования. По существу происходит выдача кредита под дебиторскую задолженность заёмщика.

Каждая из рассмотренных форм обеспечения возвратности кредита имеет свои преимущества и недостатки, заёмщик по согласованию с банком может использовать одну или одновременно несколько форм. Выбранный вариант фиксируется в кредитном договоре и зависит от условий деятельности банка, кредитоспособности заёмщика, степени рисковости кредитной сделки и других факторов.

Источник

Банковский кредит как источник финансирования инвестиционной деятельности.

Инвестиционные кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм внешнего финансирования инвестиционных проектов в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их реализацию за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг. Инвестиционные кредиты являются, как правило, средне- и долгосрочными. Срок привлечения инвестиционного кредита сопоставим со сроками реализации инвестиционного проекта. При этом инвестиционный кредит может предусматривать наличие льготного периода, т.е. периода отсрочки погашения основного долга. Такое условие облегчает обслуживание кредита, но увеличивает его стоимость, так как процентные платежи исчисляются с непогашенной суммы долга. Инвестиционные кредиты оформляются, как правило, в виде срочной ссуды со сроком погашения в интервале от трех до пяти лет на основе составления соответствующего кредитного соглашения (договора). В ряде случаев на этот срок банк открывает заемщику кредитную линию.

Для получения инвестиционного кредита необходимо соблюдение следующих условий:

• подготовка для банка-кредитора бизнес-плана инвестиционного проекта.
• имущественное обеспечение возврата кредита, в виде залога имущества, гарантий и поручительства третьих лиц и др. Рыночная стоимость имущественного залога, оцениваемая за счет заемщика независимыми оценщиками, должна превышать сумму кредита, так как в случае невыполнения условий кредитного договора заемщиком ликвидационная стоимость залога может оказаться ниже рыночной, что приведет к убыткам банка-кредитора;
• предоставление банку-кредитору исчерпывающей информации, подтверждающей устойчивое финансовое состояние и инвестиционную кредитоспособность заемщика;
• выполнение гарантийных обязательств — ограничений, накладываемых на заемщика кредитором. В целях максимального снижения риска по предоставленному кредиту кредитор устанавливает в кредитном договоре ряд различных ограничивающих условий, обеспечивающих сохранение текущего финансового положения компании (ограничения капитальных расходов, ограничения на выплату дивидендов и перепродажу акций, ограничения на получение другой долгосрочной ссуды у нового кредитора, отказ от залога имущества другому кредитору, запрет на совершение сделок по аренде собственности и др.);
• обеспечение контроля кредитора за целевым расходованием средств по кредиту, предназначенного для финансирования конкретного инвестиционного проекта, например, открытие специального счета, с которого денежные средства перечисляются только на оплату предусмотренных в бизнес-плане инвестиционного проекта капитальных и текущих затрат.

38

Консорциальное кредитование инвестиционных проектов.

Консорциальный кредит – кредит, предоставляемый одному или нескольким заемщикам двумя и более банками, вошедшими в банковский консорциум. Консорциум – форма объединения юр. лиц с целью осуществления совместных проектов.

Банковские консорциумы призваны снизить риски входящих в них банков при кредитовании в больших объемах, для координации деятельности комбанков на различных сегментах финансовых рынков, для решения других задач, решение которых не под силу одному банку. По достижении цели консорциум прекращает свою деятельность, либо входящие в него банки заключают новый консорциальный договор. Обычно заемщик заключает договор с каждым банком по отдельности, а не с консорциумом. Уставный капитал банковских консорциумов состоит из паевых взносов участников, причем допустимо подключение какого-либо участника при наступлении определенного этапа работ. Участники консорциума несут солидарную ответственность за невыполнение или ненадлежащее выполнение ими услуг. При погашении кредита заемщик возвращает консорциуму ссуду, проценты за кредит, а также комиссионные в возмещение затрат, связанных с организацией консорциума и осуществлением кредитной операции. Полученная от заемщика сумма выплачивается участникам консорциума пропорционально их роли и доле в кредитовании. Банк, руководящий консорциумом, получает специальное вознаграждение за организацию консорциума и руководство им.

39

Ипотечное кредитование

Одной из разновидностей срочных ссуд, используемых для финансирования инвестиционных проектов, является ссуда под залог недвижимости (ипотечная ссуда). Система ипотечного кредитования предусматривает механизм накоплений и долгосрочного кредитования под невысокий процент с рассрочкой его выплаты на длительные периоды. Важной составляющей ипотечного кредитования является оценка имущества, предлагаемого в качестве обеспечения. В случае неплатежеспособности заемщика погашение задолженности будет происходить за счет стоимости залога, поэтому точность оценки залога при ипотечном кредитовании имеет особое значение. Оценка недвижимости определяется рядом факторов, основными из которых являются: спрос и предложение на недвижимость, полезность объекта, его территориальное расположение, доход от использования объекта.

40

Инвестиционный рынок.

Инвестиционная деятельность напрямую связана с рынком инвестиций, его развитием и его конъюнктурой. Под инвестиционным рынком понимается система, основанная на свободной конкуренции и партнерских отношениях между субъектами инвестиционной деятельности.

Обычно на практике инвестиционный рынок и фондовый рынок считают практически одинаковыми. Основными инструментами на этих рынках выступают ценные бумаги, которые могут быть вкладами индивидуальных или институциональных инвесторов.

Как правило преимущество предоставляется реальному инвестированию в форме капитальных вложений.

В широком смысле, инвестиционный рынок – это рынок, который осуществляет сделки купли-продажи инвестиционных товаров, услуг, которые способствуют процессу инвестирования.

За счет разнообразной инвестиционной инфраструктуры рынок инвестиций является сложной системой, которая имеет в своем обороте инструменты, которые обеспечивают спрос всех инвесторов.

Инвестиционный рынок страны несет важную роль в системе каждой страны, то есть его деятельность сводится к следующим функциям:

· Нахождение таких направлений для инвестиций капитала, которые являются наиболее оптимальными.

· Мобилизация свободного капитала из различных источников.

· Нахождение правильных условий для уменьшения рисков.

· Для активизации экономических процессов, увеличение оборотности капитала.

· Распределение капитала таким, образом, чтобы он поступил к своим конечным потребителям.

· Установление рыночных цен на инвестиционные инструменты с учетом конъюнктуры.

· Посредничество между клиентами должно осуществляться качественно.

41

Дата добавления: 2018-08-06 ; просмотров: 1700 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Источник

Банковский кредит как источник финансирования инвестиций

Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения. Экономическая характеристика ООО «Иркутскэнергосбыт». Анализ показателей деятельности компании. Пути повышения эффективности использования кредита как источника финансирования инвестиций.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	16.03.2015
Размер файла	93,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство науки и образования

БАЙКАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

по дисциплине «Экономика инвестиционных процессов»

На тему: « Банковский кредит как источник финансирования инвестиций»

Руководитель Юшков О.А.

Глава 1. Банковский кредит как источник финансирования инвестиций на предприятии

1.1 Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения

1.2 Инвестиционное кредитование

1. Кредитоспособность хозяйствующих субъектов

Глава 2. Производственно — финансовая характеристика ООО «Иркутскэнергосбыт»

2.1 Экономическая характеристика ООО «Иркутскэнергосбыт»

2.2 Анализ основных показателей деятельности компании

2.3 Оценка эффективности использования банковского кредита предприятием как источника финансирования инвестиций

Глава 3. Пути повышения эффективности использования кредита банка ООО «Иркутскэнергосбыт»

Список используемой литературы

банковский кредит финансирование инвестиция

Развитие мировой экономики обусловило имеющееся разнообразие источников, форм и условий привлечения заемного капитала. Предприятие привлекает заемный капитал через государственные структуры и частные финансовые институты, которыми в настоящее время выступают кредитные организации, пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании. Заемный капитал может быть получен у предприятий-партнеров. В последнее время появляются новые инструменты привлечения заемного капитала на финансовом рынке. Появление новых инструментов привлечения заемного капитала сопровождается формированием соответствующей законодательной базы.

В сложившихся условиях предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, то есть научиться управлять заемным капиталом для решения поставленных задач. Эффективное управление заемным капиталом в структуре капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его деловой оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства, повысить рыночную стоимость предприятия. Эффективное управление заемным капиталом также стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств. Этим и обуславливается актуальность темы курсовой работы.

Заемный капитал — это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. Одним из источников формирования заемного капитала является банковский кредит, проблемы привлечения, и использования которого будут рассмотрены в данной работе.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятий на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

Цель курсовой работы — изучить сущность кредита банка как источника финансирования инвестиций, и исследовать возможность финансирования деятельности предприятия с помощью банковского кредита. В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи курсовой работы:

— изучить понятие и сущность кредита банка как источника финансирования инвестиций, его необходимость и роль в деятельности предприятия;

— изучить кредитоспособность хозяйствующих субъектов;

— изучить сущность инвестиционного кредитования;

— изучить понятие эффекта финансового левериджа в анализе эффективности использования кредита банка как источника финансирования инвестиций на предприятии;

— дать характеристику финансового и экономического состояния предприятия ООО «Иркутскэнергосбыт»;

— дать оценку эффективности использования кредита банка предприятием как источника финансирования инвестиций;

— проанализировать пути повышения эффективности использования банковского кредита ООО «Иркутскэнергосбыт».

Структура работы разработана следующим образом. Первая глава является теоретической и рассматривает такие вопросы как сущность банковского кредита как источника финансирования инвестиций на предприятиях. Вторая глава является практической, так как в ней рассматривается анализ привлечения и использования банковского кредита как источника финансирования инвестиций предприятием ООО «Иркутскэнергосбыт». Третья глава является логическим продолжением теории и практики и содержит в себе пути повышения эффективности использования банковского кредита как источника финансирования инвестиций на предприятиях.

Глава 1. Банковский кредит как источник финансирования инвестиций на предприятии

1.1Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения

Банковский кредит — основная форма кредита. Это означает, что именно банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам, нуждающимся во временной финансовой помощи. Это денежная форма кредита, возникает при передаче денежных средств в долг на условиях срочности, возвратности, платности. Кругооборот средств позволяет мобилизовать временно высвобождающиеся денежные средства и одновременно их перераспределять в пользу тех, кто в них нуждается. Такую эмиссию берет на себя банк, так как свободные денежные средства оседают на счетах в банке, и банк располагает информацией о том, как эти ресурсы могут быть использованы.

Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала, представляемого банками взаймы за плату во временное пользование. Он выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами кредитования (кредитополучателями), в качестве которых могут быть как юридические и физические лица.

Банковский кредит может действовать в национальных рамках и в форме международного кредита. Он предоставляется с заключением кредитного договора для каждого кредитополучателя индивидуально, чтобы степень риска кредитной сделки была минимальной. Кредитный договор — это юридический документ, регламентирующий взаимоотношения между банком и кредитополучателем при выдаче кредита, определяющий взаимные права и обязательства сторон.

Банковский кредит может быть прямым и косвенным. Прямые кредитные отношения (банк-кредитополучатель) являются преобладающими. Более ограниченно применяется косвенное банковское кредитование, т.е. предоставление ссуды заемщику через посредника, например, торговую организацию, ломбарды и др.

Внутри формы кредита выделяются виды кредита, которые формируются в зависимости от особенностей объекта, целевого направления кредита, его срока, обеспеченности возврата и других признаков. Так, например, с учетом сроков выдачи выделяют следующие виды ссуд: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные; с учетом их направления по отраслям хозяйства: кредитные вложения в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, строительство и т.д.; по объектам различают ссуды в затраты, связанные с созданием и увеличением оборотных текущих и необоротных (долгосрочных) активов; потребительскими нуждами населения. В зависимости от формы предоставления бывают разовые ссуды и ссуды, выданные по кредитной линии. С точки зрения техники предоставления можно выделить кредиты консорциальные, вексельные, ломбардные, акцептные, наличные, безналичные, в виде кредитных карточек и др. По методам погашения ссуды бывают срочные, отсроченные, просроченные, долгосрочно погашенные.

Кредит так же является основным источником удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы. Даже при высоком уровне рентабельности и самофинансирования хозяйствующим экономическим субъектам бывает недостаточно собственных средств для текущей деятельности и осуществления инвестиций. Кредиты нужны (например) когда:

— предприятие находится «в прорыве», потому что сорвалась по той или иной причине реализация продукции;

— подвели поставщики или покупатели;

— возникли трудности с выплатой заработной платы сотрудникам и т.д.

Таким образом, кредит стимулирует развитие производственных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения производства на основе достижений научно — технического прогресса.

Субъектами кредитных отношений в области банковского кредита являются предприятия и фирмы, население, государство и сами банки. Как известно, в кредитной сделке субъекты кредитных отношений всегда выступают как кредитор и заёмщики. Кредиторами являются лица (юридические и физические), предоставившие свои временно свободные средства в распоряжение заёмщика на определённый срок. Заёмщик — сторона кредитных отношений, получающая средства в пользование (в ссуду) и обязанная их возвратить в установленный срок. Что касается банковского кредита, то субъекты кредитных сделок здесь обязательно выступают в двух лицах, т.е. как кредитор и как заёмщик. Это связано с тем, что банки работают в основном на привлечённых средствах и, следовательно, по отношению к владельцам этих средств выступают в качестве заёмщиков.

Займы, выполняя функции кредита, имеют различные формы и помогают более гибко использовать получения средств. Предприятие может получить заем в наиболее удобной для себя форме — непосредственно заем, в вексельной форме, либо выпустив облигации.

Необходимость и возможность кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства: на одних местах высвобождаются временно свободные средства, выступающие источником кредита, на других возникает потребность в кредите, например, для расширения производства. Таким образом, кредит способствует экономическому росту: кредитор получает плату за кредит, а заёмщик увеличивает свои производственные фонды и обновляет их.

Необходимость роста конкурентоспособности повышает требования к качеству менеджмента предприятий. Рост уровня управления немыслим без применения формального, научно обоснованного подхода к принятию управленческих решений. Рассмотрим пример научного подхода к принятию решения о привлечении банковского кредита для финансирования текущих расходов предприятия.

Методика расчета необходимости привлечения банковского кредита для финансирования текущих расходов предприятия представляет собой логическую процедуру оценки целесообразности использования банковского кредита как инструмента внешнего финансирования.

Расчет потребности в банковском кредите как источнике финансирования инвестиций основывается на следующих основных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсов рассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва между притоком и оттоком денежных средств. Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования, по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва. Во-вторых, система планирования на предприятии должна поддерживать функцию имитационного моделирования. Для выбора оптимального источника финансирования важно иметь возможность осуществления предварительной оценки последствий принятия различных решений — в данном случае при использовании тех или иных способов покрытия кассового разрыва.

Процесс расчета необходимости привлечения банковского кредита для целей покрытия временного разрыва между поступлением и выбытием денежных средств включает два этапа: выявление кассового разрыва (идентификация потребности в денежных средствах) и анализ использования различных альтернатив покрытия выявленного дефицита. Каждый этап характеризуется поставленной перед ним задачей и содержанием. Задачей первого этапа является заблаговременное выявление размера дефицита денежных средств, даты его возникновения, а также периода его сохранения. Задачей второго этапа является определение наиболее эффективного способа покрытия дефицита денежных средств. Рассмотрим содержание каждого этапа.

Задача первого этапа реализуется в рамках оперативного управления предприятием на основе системы бюджетирования — технологии планирования, учета и контроля денежных средств и финансовых результатов. Система бюджетирования включает в себя иерархию финансовых планов, объединяющую основные бюджеты (бюджет движения денежных средств, бюджет доходов и расходов, бюджет по балансу) и операционные бюджеты, бюджеты деятельности, не связанные с основной деятельностью.

Иерархия бюджетов определяет направленность информационных потоков: основные бюджеты формируются за счет данных, предоставляемых бюджетами более низкого уровня: операционными, а также бюджетами инвестиционной и финансовой деятельности. В свою очередь, данные необходимые для формирования операционных бюджетов, формируются на основе данных регистров внутреннего управленческого учета, фиксирующего параметры хозяйственных операций на предприятии. Указанные регистры внутреннего управленческого учета индивидуальны для каждого предприятия, общим для них является отражение изменения параметров состояния предприятия под влиянием осуществляемых операций. К регистрам внутреннего учета, как правило, относят базы данных, фиксирующие состояние ресурсов предприятия, заказов принятых к исполнению, спецификации на различные виды продукции, производимые предприятием, производственной программы и т.п.

Информация, необходимая для решения задачи выявления факта дефицита денежных средств, его величины, продолжительности находит непосредственное отражение в отчете движения денежных средств. Отчет о движении денежных средств показывает прогнозные значения остатка денежных средств на конкретную дату и сигнализирует о плановой потребности в дополнительных ресурсах. Данные, используемые в качестве исходной информации в отчете о движении денежных средств, сформированы выходными данными операционных бюджетов. Методика расчета потребности предприятия в банковском кредите как источника финансирования инвестиций, построенная по принципу возможности поддержания диалога «что будет, если?» должна учитывать особенности формирования операционных бюджетов, содержание которых зависит от параметров функционирования предприятия, зафиксированных в системе регистров внутреннего управленческого учета.

После выявления размера дефицита денежных средств, даты его образования и периода функционирования необходимо принять меры к его ликвидации. Прежде всего, выясняется причина дефицита, первым вариантом покрытия дефицита может стать ликвидация его причины. Все имеющиеся альтернативы можно условно разделить на три группы. В первую группу входят различные варианты модификации структуры движения денежных средств, связанные с изменением графиков запланированных платежей (рассмотрение вариантов задержки платежей, возможностей сокращения срока запланированных поступлений денежных средств). Во вторую группу входят варианты внесения изменений в производственную программу предприятия с целью перенесения во времени выполнения графика производства, требующего оттока денежных средств (приобретение сырья, комплектующих). В третью группу способов покрытия дефицита денежных средств, входят инструменты привлечения внешнего финансирования, в частности банковский кредит. Каждый вариант покрытия дефицита денежных средств обладает индивидуальными особенностями, связанными с характером последствий, обусловленных использованием данного варианта. Например, использование банковского кредита как источника финансирования инвестиций характеризуется необходимостью выплаты к определенной дате суммы кредита и процентов по нему, поступление денежных средств ожидается не ранее определенной даты.

Выбор конкретного способа покрытия дефицита денежных средств осуществляется в два этапа. На первом этапе из имеющихся в распоряжении альтернатив выбирают способы, целесообразность которых подтверждаются расчеты стратегического характера. Например, просьба к контрагентам об ускорении расчетов может снизить уровень доверия к предприятию, поэтому использовать их нецелесообразно. На втором этапе анализируются последствия использования каждого из вариантов. Критерием выбора является финансовое состояние предприятия, вызванное использованием конкретного способа покрытия дефицита. Последствия любой хозяйственной операции, совершаемой предприятием, отражаются на его финансовом состоянии, что может быть предварительно оценено с помощью системы имитационного моделирования. Используя связь «регистры внутреннего учета операционные бюджеты основные бюджеты: бюджет движения денежных средств и бюджет расходов и доходов», мы можем проанализировать последствия выбора каждого варианта покрытия дефицита денежных средств, отражающихся на структуре отчета о движении денежных средств и структуре доходов и расходов. Учет последствий использования каждой из имеющихся в наличии альтернатив позволит осуществить оптимальный выбор.

1.2 Инвестиционное кредитование

Финансирование инвестиций -обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Различают следующие виды финансирования:

1) По частоте поступления: текущее и особое.

2) По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное.

3) По правовому положению инвестора: собственное, заемное, привлеченное.

4) По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов — заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов — собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании, амортизационные отчисления).

Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов — денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.

К собственным источникам инвестиций относятся:

1) амортизационные отчисления — основной собственный источник финансирования простого воспроизведения основных фондов предприятий. Их размер определяется умножением установленных норм амортизации на балансовую стоимость соответствующих групп основных фондов, используемых в производственном процессе предприятия.

2) отчисления от прибыли на нужды инвестирования;

3) суммы, выплачен-ные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;

4) иные виды активов (основные фонды, земельные участки, про-мышленная собственность в виде патентов, программных продук-тов, торговых марок).

В состав привлеченных средств входят:

1) средства, полученные от выпуска предприятием и продажи акций;

2) средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акцио-нерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

3) ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предо-ставляемые на безвозмездной основе;

4) благотворительные и другие аналогичные взносы.

Заемные источники — привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:

1) лизинг — долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов;

2) селенг — передача собственникам (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату;

3) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансо-вого или иного материального и нематериального участия в устав-ном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и фи-нансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;

4) различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, пре-доставляемые государством и фондами поддержки предприниматель-ства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кре-диты банков и других институциональных инвесторов (инвестици-онных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фон-дов), других предприятий, векселя и другие средства. Кредит — ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента.

Таблица 1. Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций

Основные типы кредитов

По типу кредитора

Иностранный, государственный, банковский, коммерческий кредит

(в товарной форме)

По форме предоставления

Товарный и финансовый кредит

По цели предоставления

Инвестиционный, ипотечный (под залог недвижимости), налоговый (отсрочка платежа, пошлины)

По сроку действия

Долгосрочный (свыше 3 лет), среднесрочный (от 1 до 3 лет), краткосрочный (до 1 года)

5) эмиссия облигаций.

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. В российской практике к облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не взывают ни каких сомнений.

Инвестиционное кредитование — это один из методов финансирования инвестиций (кредитный метод), источником средств для которого выступает банковский кредит.

Основой инвестиционного кредитования является кредитный договор.
Кредитный договор — это договор, по которому банк или небанковская кредитно-финансовая организация (кредитодатель) обязуются предоставить денежные средства (кредит) другому лицу (кредитополучателю), который обязуется возвратить кредит и уплатить проценты за пользование им.

1. Краткосрочный (кредит, предоставленный на срок до двенадцати месяцев для целей, связанных с созданием и движением текущих активов);

2. Долгосрочный или инвестиционный (кредит, предоставленный на срок от одного года до пяти лет для целей, связанных с созданием и движением долгосрочных активов).

Объекты долгосрочного кредитования:

1. Капитальные затраты на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение и расширение объектов производственного и непроизводственного назначения;

2. Приобретение техники, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений;

3. Затраты на создание научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;

4. Затраты на проведение конверсионных мероприятий;

5. Выкуп государственного имущества.

Банковский кредит имеет очевидные преимущества перед другими источниками финансирования:

1) Кредитование является более оперативным и удобным методом получения средств, чем выпуск акций и проведение облигационных займов.

2) Кредитование предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью и капитальных вложений и возвратом кредита.

3) Требует отбора высокоэффективных проектов.

Ресурсы для инвестиционного кредитования:

1) Собственные средства банков

2) Привлеченные банками средства юридических и физических лиц (за вычетом перечисленных в фонд обязательных резервов).

Получатели кредита — кредитоспособные юридические и физические лица, индивидуальные предприниматели.

1.3 Кредитоспособность хозяйствующих субъектов

Для оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия необходим анализ его финансового состояния.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия — это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и практика выработали специальные инструменты, называемые финансовыми показателями.

Финансовые показатели — это микромодели финансовых и экономических явлений. Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться от своего главного предназначения — измерения и оценки сущности финансового.

Поэтому анализ кредитоспособности начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния.

Рассмотрим показатели, рассчитываемые в процессе оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска предприятия.

В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитие осуществляются преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счет собственной нормы оборотного капитала для обеспечения производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается краткосрочными кредитами банка и коммерческим кредитом, то есть за счет заемных средств.

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, поскольку запас источников собственных средств — это запас финансовой устойчивости.

Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала. Этот показатель в специальной литературе носит различные названия (коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент автономии), но суть его одна: по нему судят, насколько предприятие независимо от заемных средств и способно маневрировать собственными средствами.

Рост коэффициента независимости свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Ряд авторов книг по финансовому анализу считает, что для предприятий, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений, минимальным значением коэффициента независимости является больше 0,5, которое обеспечивает покрытие всех обязательств предприятия собственными средствами.

Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования

Источник