Анализ структуры инвестиций в основной капитал в современной России
Рассмотрим структуру инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, данные представлены в приложении Г. Из приложения Г видно, что за период 2008-2012гг. наблюдаются определенные сдвиги в структуре. Растет удельный вес инвестиций в основной капитал по виду деятельности «производство и распределение электроэнергии, газа и воды», за период удельный вес возрос на 2,3 процентных пункта, причем индексы физического объема инвестиций за каждый год по отношению к предыдущему году составляют более 100%, это говорит о ежегодном приросте капиталовложений по данному виду экономической деятельности.
Также, на протяжении всего периода, растет доля капиталовложений в финансовую деятельность.
В целом за период на 0,8 процентных пункта сократился удельный вес инвестиций в сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство. Россия является страной с огромными запасами лесного фонда и сельскохозяйственных земель, но состояние земель оценивается как неудовлетворительное — усугубляются процессы деградации земель. Ухудшается гидрологический режим водосборных бассейнов, из-за человеческого фактора снижается способность природных комплексов к саморегуляции [46].
За исследуемый период 2008-2012гг. постепенно сократился удельный вес инвестиций в основной капитал по отраслям образование и здравоохранение и предоставление социальных услуг. Удельные веса в структуре инвестиций в образовании к 2012 году по сравнению с 2008 годом сократилась на 0,2 процентных пункта, в здравоохранении и предоставлении социальных услуг на 0,4 процентных пункта. При этом, индексы физического объема инвестиций по отношению к предыдущим годам на протяжении периода по этим видам деятельности составляли более 100 %, за исключением 2009 года. Создание благоприятных условий для развития человеческого потенциала является одной из важнейших задач современного общества, в частности России, следовательно, сокращение в структуре инвестиций доли по этим видам деятельности является крайне негативной тенденцией.
В значениях индекса физического объема инвестиций по виду деятельности «операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг» не наблюдается отчетливой динамики, его удельный вес за период сократился на 3 процентных пункта. При этом, удельный вес инвестиций по отрасли «научные исследования и разработки» в структуре инвестиций в основной капитал возрос на 0,2 процентных пункта с 0,5% в начале периода до 0,7% к концу периода исследования, индекс физического объема за этот период сохранялся на уровне выше 100%. Такие изменения говорят о совершенствовании структуры капиталовложений, так как развитие данного вида деятельности способствует научно-техническому прогрессу.
За 2008-2012гг. структурные сдвиги не коснулись отрасли «рыболовство и рыбоводство», также не касались они на протяжении четырех лет вида деятельности «гостиницы и рестораны», но в последний год периода удельный вес его сократился на 0,1%, что является значительным сдвигом с учетом того, что в предыдущие годы удельный вес данного вида деятельности составлял лишь 0,5% в структуре инвестиций в основной капитал.
В структуре инвестиций в основной капитал по видам деятельности за рассматриваемый период незначительно возрос удельный вес добычи полезных ископаемых на 0,9%, сократились удельный вес обрабатывающего производства на 1,7% и удельный вес оптовой и розничной торговля; ремонта автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования на 0,3%. Ежегодно изменялся удельный вес в структуре инвестиций отрасли «транспорт и связь», увеличившись к 2012 году на 4,5% по сравнению с 2008 годом.
Теперь рассмотрим структуру инвестиций в основной капитал по формам собственности, данные продемонстрированы в таблице 3.
Таблица 3 – Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности в 2008-2012гг.(в процентах к итогу)
| Наименование показателя | |||||
| Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности | |||||
| Всего | |||||
| в том числе: | |||||
| Российская | 83,8 | 85,2 | 86,2 | 87,8 | 88,6 |
| из нее: | |||||
| Государственная | 18,1 | 19,3 | 17,2 | 16,9 | 15,2 |
| Муниципальная | 4,3 | 3,6 | 3,2 | 3,1 | 2,8 |
| Частная | 51,1 | 55,2 | 54,2 | 57,3 | |
| потребительской кооперации | 0,04 | 0,03 | 0,03 | 0,02 | 0,02 |
| общественных и религиозных организаций (объединений) | 0,1 | 0,1 | 0,04 | 0,03 | 0,03 |
| смешанная российская | 10,1 | 7,0 | 7,5 | 11,9 | 11,5 |
| собственность государственных корпораций | 1,2 | 1,6 | 1,8 | ||
| Иностранная | 7,5 | 6,8 | 5,9 | 6,0 | 6,1 |
| совместная российская и иностранная | 8,7 | 8,0 | 7,9 | 6,2 | 5,3 |
Источник: Россия в цифрах: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2013. — С.467.
По таблице 3 видно, что ежегодно возрастает доля инвестиций в основной капитал российской собственности. Снижается роль собственности муниципалитетов и государства в инвестициях: так доля капиталовложений муниципальной собственности за рассматриваемый период 2008-2012гг. ежегодно снижается в среднем на 0,3% от общего объема капиталовложений в национальную экономику, удельный вес инвестиций в основной капитал государственной собственности снижается ежегодно в среднем на 0,58%, исключением в динамике является 2009 год, когда произошел рост удельного веса капиталовложений государственной собственности на 1,2% по сравнению с 2008 годом. Это связано с падением общего уровня инвестиционной активности в стране, если темп роста инвестиций в основной капитал в целом по стране в 2009 году составил 90,83% от уровня 2008 года, то темп роста капиталовложений в государственную собственность в этом же году составил 96,7%. Тенденция сокращения удельного веса капиталовложений государственной собственности является закономерным процессом на фоне процессов приватизации, протекающих в экономике с момента начала перехода на рыночную систему хозяйствования и говорит о росте инвестиционной привлекательности для частных инвесторов [12 с.145].
Значимым для целей исследования является анализ структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования. Подобная структура представлена в таблице 4.
Таблица 4 – Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в период 2008-2012 гг. (в процентах к итогу)
| Наименование показателя | |||||
| Инвестиции в основной капитал–всего | |||||
| в том числе по источникам финансирования: | |||||
| собственные средства | 39,5 | 37,1 | 41,0 | 41,9 | 45,4 |
| привлеченные средства | 60,5 | 62,9 | 59,0 | 58,1 | 54,6 |
| их них: | |||||
| кредиты банков | 11,8 | 10,3 | 9,0 | 8,6 | 7,9 |
| в том числе кредиты иностранных банков | 3,0 | 3,2 | 2,3 | 1,8 | 1,2 |
| заемные средства других организаций | 6,2 | 7,4 | 6,1 | 5,8 | 5,4 |
| бюджетные средства | 20,9 | 21,9 | 19,5 | 19,2 | 17,9 |
| в том числе: | |||||
| из федерального бюджета | 8,0 | 11,5 | 10,0 | 10,1 | 9,6 |
| из бюджетов субъектов Российской Федерации | 11,3 | 9,2 | 8,2 | 7,9 | 7,1 |
| средства внебюджетных фондов | 0,4 | 0,3 | 0,3 | 0,2 | 0,3 |
| Прочие | 21,2 | 23,0 | 24,1 | 24,3 | 23,1 |
Источник: Россия в цифрах: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2013. — С.340.
Как видно из таблицы 4, в данный период ряд изменений произошел в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. На протяжении рассматриваемого периода, за исключением 2010 года возрастает удельный вес инвестиций в основной капитал, финансируемых за счет собственных средств, за период он увеличился на 5,9%. Такой расклад с одной стороны можно считать положительным сдвигом в структуре источников финансирования инвестиций с той точки зрения, что собственные средства в конечном итоге имеют более высокую степень прибыльности, с другой стороны — является отрицательной тенденцией с точки зрения развития финансовой сферы страны и недоиспользования дополнительных возможностей. Наблюдается сокращение роли банковского сектора. Резкое сокращение доли отечественного банковского сектора в 2009 году возможно связано с ростом ставок по кредитам, это косвенно подтверждается и тем, что на фоне общего снижения за период в финансировании капиталовложений доли кредитов иностранных банков в 2009 году произошел рост этого показателя на 0,2%, именно в этот год, как видно из рисунка 7 произошел резкий скачок ставки рефинансирования ЦБ РФ. Однако, в последующие 2010-2012гг. несмотря на значительное снижение кредитных ставок роста удельного веса инвестиций за счет банковских кредитов не наблюдалось. В целом же за период роль банковской сферы в финансировании капитальных вложений сократилась с 11,8% до 7,9%. Также наблюдается, за исключением 2009 года, сокращение удельного веса бюджетных средств в финансировании инвестиций при растущем объеме инвестирования.
Соотношение затрат инвестиций по видам объектов капиталовложений показывает видовая структура инвестиций в основной капитал. Видовая структура инвестиций представлена в таблице 5.
Из таблицы 5 можно сделать вывод, что для видовой структуры инвестиций в целом по России в 2011 году характерно преобладание вложений в производственные, коммерческие и другие нежилые здания и сооружения, удельный вес по этому виду увеличившись на в 2009 году 1,1% за период вернулся к значению 2008 года в 42,6%, вторую позицию занимают инвестиции в активную часть фондов — машины, оборудование и транспортные средства, к концу периода удельный вес составил 36,3%, что на 1,4% меньше чем в начале рассматриваемого периода, на третьем месте жилища — с долей инвестирования 15,2% в 2012 году, что на 1,6% больше значения 2008 года и соответственно последнюю позицию в распределении инвестиций по видам основных фондов занимает инвестиции в прочие основные фонды.
Таблица 5 – Видовая структура инвестиций в основной капитал в период 2008-2012 гг. (в процентах к итогу)
| Наименование показателя | |||||
| Инвестиции в основной капитал | 8781,6 | 7976,0 | 9152,1 | 11035,7 | 12568,8 |
| в том числе по видам основных фондов: | |||||
| Жилища | 1193,3 | 1036,9 | 1111,7 | 1395,6 | 1917,7 |
| здания (кроме жилых) и сооружения | 3742,2 | 3482,2 | 3962,8 | 4776,8 | 5352,4 |
| машины, оборудование, транспортные средства | 3311,9 | 2970,2 | 3472,7 | 4185,6 | 4556,3 |
| прочие | 533,7 | 486,7 | 604,9 | 677,7 | 742,4 |
| Инвестиции в основной капитал | |||||
| в том числе по видам основных фондов: | |||||
| Жилища | 13,6 | 13,0 | 12,2 | 12,7 | 15,2 |
| здания (кроме жилых) и сооружения | 42,6 | 43,7 | 43,3 | 43,3 | 42,6 |
| машины, оборудование, транспортные средства | 37,7 | 37,2 | 37,9 | 37,9 | 36,3 |
| прочие | 6,1 | 6,1 | 6,6 | 6,1 | 5,9 |
Источник: Инвестиции в России: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2013. — С.15.; : Инвестиции в России: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2013. — С.14.
Из таблицы 5 можно сделать вывод, что для видовой структуры инвестиций в целом по России в 2011 году характерно преобладание вложений в производственные, коммерческие и другие нежилые здания и сооружения, удельный вес по этому виду увеличившись на в 2009 году 1,1% за период вернулся к значению 2008 года в 42,6%, вторую позицию занимают инвестиции в активную часть фондов — машины, оборудование и транспортные средства, к концу периода удельный вес составил 36,3%, что на 1,4% меньше чем в начале рассматриваемого периода, на третьем месте жилища — с долей инвестирования 15,2% в 2012 году, что на 1,6% больше значения 2008 года и соответственно последнюю позицию в распределении инвестиций по видам основных фондов занимает инвестиции в прочие основные фонды.
Для определения направления инвестирования средств в основной капитал рассмотрим таблицу 6.
Таблица 6 – Направления инвестиций в основной капитал в период 2008-2012 гг. (в процентах к итогу)
| Наименование показателя | |||||
| Инвестиции в основной капитал – всего | |||||
| в том числе: | |||||
| Строительство | 58,2 | 62,4 | 61,1 | 58,1 | 58,4 |
| модернизация и реконструкция | 21,1 | 18,4 | 18,8 | 19,3 | 19,5 |
| приобретение новых основных средств | 20,7 | 19,2 | 20,1 | 22,6 | 22,1 |
Источник: Инвестиции в России: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2013. — С.15.; : Инвестиции в России: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2011. — С.14.
Из таблицы, по направлениям инвестиций в основной капитал в рассматриваемый период не наблюдается четкой динамики. В целом в 2012 году по сравнению с базисным 2008 годом увеличился удельный вес инвестиций, направляемых на приобретение новых основных фондов на 1,4 процентных пункта и на строительство на 0,2 процентных пункта. Наиболее эффективным направлением инвестирования принято считать модернизацию и реконструкцию, так как по сравнению с другими направлениями требует меньших средств и затрат времени до ввода основных фондов в эксплуатацию. В данном случае за период удельный вес капиталовложений направляемых на модернизацию и реконструкцию сократился на 1,6 процентных пункта.
Российская Федерация – огромная по своим масштабам страна, обладающая богатым природно-ресурсным потенциалом, но распределение ресурсов по территории страны неравномерно, следовательно, структура экономики и инвестиций должны различаться. Поэтому важным для целей исследования является анализ территориальной (региональной) структуры инвестиций в основной капитал. Рассмотрим современную территориальную (региональную) структуру инвестиций, данные приведены в Приложении Д. Самые низкие объемы инвестиций приходятся на регионы Северо-Кавказского федерального округа. Представим 10 регионов с самым высоким объемом и Северо-Кавказский федеральный округ в таблице 7.
Таблица 7 – Удельный вес инвестиций в основной капитал по регионам России в период 2008-2012 гг. (в процентах к итогу)
| Наименование показателя | |||||
| Всего инвестиций в РФ | |||||
| в том числе | |||||
| Тюменская область вместе с Ханты-Мансийским и Ямало-Ненецким автономными округами | 11,7 | 11,5 | 11,8 | 11,5 | |
| г. Москва | 9,3 | 7,8 | |||
| Московская область | 5,5 | 4,8 | 4,3 | 4,1 | 3,9 |
| Краснодарский край | 3,8 | 4,7 | 6,4 | 6,4 | 6,3 |
| г. Санкт-Петербург | 4,2 | 4,2 | 4,4 | 3,3 | 2,8 |
| Республика Татарстан | 3,1 | 3,5 | 3,6 | 3,6 | 3,7 |
| Ленинградская область | 1,9 | 2,4 | 2,8 | 2,6 | |
| Свердловская область | 2,8 | 2,5 | 2,9 | 2,7 | |
| Нижегородская область | 2,4 | 2,5 | 2,1 | 2,1 | |
| Республика Башкортостан | 2,3 | 1,9 | 1,7 | 1,7 | 1,8 |
| Северо-Кавказский федеральный округ | 3,3 | 3,4 | 3,1 | 3,2 |
Источник: Инвестиции в России: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2013. — С.15.; : Инвестиции в России: Р32 Стат. сб. / Росстат. — М., 2011. — С.14.
Из таблицы 7, наибольший удельный вес в территориальной структуре инвестиций в основной капитал имеют инвестиции в Тюменскую область, вместе с Ханты-Мансийским автономным округом и Ямало-Ненецким автономным округом. В структуре ВРП в 2011 г. колоссальный удельный вес имеет добыча полезных ископаемых: Тюменская область – 52,2%, Ханты-Мансийский АО – 67,2% и Ямало-Ненецкий АО – 48,3%.
На втором месте в структуре капиталовложений находится город Москва. В структуре валового регионального продукта в 2011 г. основными видами экономической деятельности Москвы являлись: оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования — 38,5%; операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг — 19,7; обрабатывающие производства — 13,0; Несмотря на то, что в Москве реальное производство представлено небольшим количеством предприятий Большой объем инвестиций направляется именно в столицу. Это объясняется тем, что в Москве находятся головные офисы компаний, предприятия которых расположены на территории всей страны и соответственно сосредоточение финансовой сферы этих компаний находится здесь же.
Третью позицию в структуре инвестиций занимает Московская область. В структуре валового регионального продукта в 2011 г. основными видами экономической деятельности являлись: оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования — 23,9%; обрабатывающие производства — 23,1; операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг — 12,8; транспорт и связь — 10,6%.
Следующий регион в структуре инвестиций – Краснодарский край. В структуре валового регионального продукта в 2011 г. основными видами экономической деятельности данного региона являлись: строительство — 19,4%; оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования — 16,4; транспорт и связь — 15,1; сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство — 12,6; обрабатывающие производства — 10,5%. Столь высокая позиция в структуре инвестиций по регионам и высокий удельный вес строительства в ВРП края связаны с проектом олимпийской стройки, в соответствие с которой огромные инвестиционные ресурсы в течение нескольких лет направлялись на строительство спортивных объектов и жилищно-гражданской инфраструктуры.
Замыкает пятерку регионов-лидеров по удельному весу инвестиций в основной капитал республика Татарстан. В структуре валового регионального продукта в 2011 г. основными видами экономической деятельности являлись добыча полезных ископаемых — 22,7%; обрабатывающие производства — 17,4; оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования — 14,0; строительство — 9,7; операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг — 8,6; транспорт и связь — 7,7%
Как и говорилось, ранее наиболее богатыми в отношении минеральных ресурсов являются восточные регионы России, так на территории тюменской области расположена крупнейшая в России и одна из крупнейших в мире — нефтегазоносная область, крупные месторождения нефти — в Среднем Приобье, к северу нефтяные залежи сменяются газовыми, газоконденсатными, нефтегазовыми. Север области считается самой богатой газоносной провинцией мира. Область богата также природными углями: Сосьвинско-Салехардский угольный бассейн, Чулымо-Енисейский и Обь-Иртышский буроугольные бассейны. Зарегистрировано около 1800 месторождений торфа — суммарные запасы которого составляют 57 млрд т (примерно треть запасов страны). Главным богатством недр Татарстана является нефть. Республика имеет подтвержденные запасы нефти в объеме более 1 млрд. тонн и, по оценке специалистов, более 7 млрд. тонн битумной нефти. Вместе с нефтью добывается попутный газ — около 40 куб.м. на 1 тонну нефти. Богатство природными ресурсами, обуславливает структуру экономики и инвестиций этих регионов, в которых преобладают отрасли добывающей промышленности. Регионы же Центрального и Северо-Западного федеральных округов не столь богаты минеральными ресурсами, и в структуре ВРП этих регионов преобладаютоптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; обрабатывающие производства; операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг и следовательно удельный вес инвестиций в данные виды деятельности высок по сравнению с другими[41].Для Южного округа характерен благоприятный климат, который способствует развитию сельского хозяйства регионов, и в структуре ВРП Краснодарского края 12,3% составляет сельское хозяйство.
Наименьший удельный вес инвестиций имеют регионы Северо-Кавказского федерального округа. Основными видами экономической деятельности являлись в 2011 г.: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, обрабатывающие производства, оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное страхование, строительство, здравоохранение и предоставление социальных услуг. Как видно, велика доля видов деятельности, финансируемых бюджетными средствами, это объясняется тем, что данные регионы являются дотационными. Северо-Кавказский федеральный округ располагает уникальным сочетанием бальнеологических ресурсов — минеральными питьевыми водами, термальными водами и лечебной грязью. Здесь сосредоточено около 30 процентов всех российских ресурсов минеральных вод, что по объемам сопоставимо с ресурсами центральных районов европейской части Российской Федерации. Также на территории расположено более 70 процентов запасов термальных вод Российской Федерации. Несмотря на это в инвестиционном отношении данные регионы не привлекательны, возможной причиной тому является нестабильная политическая обстановка на территории регионов, о чем говорит и удельный вес государственного управления и обеспечения военной безопасности в структуре ВРП данных регионов, в среднем 11% ВРП. В данном случае важным фактором формирования структуры инвестиций и инвестиционной активности является политический.
Таким образом, в целом наличие богатых запасов природных ресурсов во многом определяет структуру экономики регионов и соответственно структуру капиталовложений. Такой же вывод приходит в разрезе мирового пространства, большинство стран, имеющие богатый природно-ресурсный потенциал, развивают именно отрасли добычи, уделяя недостаточно внимания отраслям конечной продукции и все более и более впадая в зависимость от импорта.
Источник