Анализ структуры долгосрочных инвестиций источников их финансирования

Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования.

Долгосрочные инвестиции — это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи.

Не являются долгосрочными инвестициями долгосрочные финансовые вложения в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций. Согласно Положению по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, утвержденному приказом Минфина России от 30.12.93 г. № 160, долгосрочные инвестиции связаны: • с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих организаций и объектов непроизводственной сферы;• приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;• приобретением земельных участков и объектов природопользования; • приобретением и созданием активов нематериального характера (исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности, средств индивидуализации товаров (работ, услуг)).

Основными задачами учета долгосрочных инвестиций являются:• своевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов при строительстве объектов по их видам и учитываемым объектам;• обеспечение контроля за ходом выполнения строительства, вводом в действие производственных мощностей и объектов основных средств;• правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов;• осуществление контроля за наличием и использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций. Бухгалтерский учет долгосрочных инвестиций ведется на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». На этом счете отражаются инвестиции по их видам на специально открываемых субсчетах:

08-1 «Приобретение земельных участков»;

08-2 «Приобретение объектов природопользования»;

08-3 «Строительство объектов основных средств»;

08-4 «Приобретение объектов основных средств»;

08-5 «Приобретение нематериальных активов»;

08-6 «Перевод молодняка животных в основное стадо»;

08-7 «Приобретение взрослых животных»;

08-8 «Выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ» и др.По дебету счета 08 «Вложения во внеоборотные активы» отражают фактически произведенные затраты на строительство (создание) и приобретение соответствующих активов, а также затраты на формирование основного стада.Сформированная первоначальная стоимость объектов основных средств, нематериальных и других активов, принятых в эксплуатацию и оформленных в установленном порядке, списывается со счета 08 «Вложения во внеоборотные активы» в дебет счетов 01 «Основные средства», 03 «Доходные вложения в материальные ценности», 04 «Нематериальные активы» и др.Законченные долгосрочные инвестиции оценивают исходя из инвентарной стоимости законченных строительных объектов и приобретенных отдельных видов основных средств и других внеоборотных активов.Сальдо по счету 08 «Вложения во внеоборотные активы» отражает величину капитальных вложений организации в незавершенное строительство, незаконченные операции приобретения основных средств и нематериальных активов, а также сумму незаконченных затрат по формированию основного стада.Незавершенные долгосрочные инвестиции отражаются по статье «Незавершенное строительство» раздела I «Внеоборотные активы » бухгалтерского баланса.Организация аналитического учета по счету 08 «Вложения во внеоборотные активы» зависит от вида долгосрочных инвестиций. По затратам, связанным со строительством и приобретением основных средств, аналитический учет ведется по каждому строящемуся или приобретаемому объекту основных средств. При этом построение аналитического учета должно обеспечить возможность получения данных о затратах на:’строительные работы и реконструкцию; буровые работы; монтаж оборудования; оборудование, требующее монтажа; оборудование, не требующее монтажа, а также на инструменты и инвентарь, предусмотренные сметами на капитальное строительство; проектно-изыскательские работы; прочие затраты по капитальным вложениям.По затратам, связанным с приобретением (созданием) нематериальных активов, аналитический учет осуществляется по каждому приобретенному или созданному самой организацией объекту нематериальных активов.Ведение аналитического учета по затратам, связанным с формированием основного стада, производится по видам животных (крупный рогатый скот, свиньи, овцы, лошади и т.д.). Если организация осуществляет научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, то она организует учет по видам выполняемых работ, а также по договорам (заказам).

25.Временная ценность денег: основные понятия. Операции наращения и дисконтирования. Простые и сложные проценты.

Важность учета фактора времени обусловлена принципом неравноценности денег, относящихся к различным моментам времени: равные по абсолютной величине денежные суммы «сегодня» и «завтра» оцениваются по-разному, – сегодняшние деньги ценнее будущих. Отмеченная зависимость ценности денег от времени обусловлена влиянием фактора времени.

Во-первых, деньги можно продуктивно использовать во времени как приносящий доход финансовый актив, то есть деньги могут быть инвестированы и тем самым принести доход. Рубль сегодня стоит больше, чем рубль, который должен быть получен завтра ввиду процентного дохода, который вы можете получить, положив его на сберегательный счет или проведя другую инвестиционную операцию;

Во-вторых, инфляционные процессы ведут к обесцениванию денег во времени. Сегодня на рубль можно купить товара больше, чем завтра на этот же рубль, так как цены на товар повышаются.

В-третьих, неопределенность будущего и связанный с этим риск повышает ценность имеющихся денег. Сегодня рубль уже есть и его можно израсходовать на потребление, а будет ли он завтра, – еще вопрос.

Возникают, как правило, две задачи.

Первая – это определение будущей стоимости «сегодняшних» денег. В качестве цены денег рассматривается процент, как экономическая категория, используемая для сопоставления одной и той же суммы денег в различные периоды времени с учетом того, что вложенная сумма денег приносит доход.

Вторая – это определение текущей стоимости «будущих» денег.

Для рассмотрения формул, используемых при решении данных задач, введем ряд условных обозначений:

PV – величина первоначальной суммы или настоящая (текущая) стоимость денег (presentvalue);

FV – наращенная сумма или будущая стоимость денег (futurevalue), первоначальная сумма с начисленными на нее процентами;

r – ставка процента за период начисления процентов или норма доходности (interestrate);

n – число процентных периодов.

Рассмотрим суть и содержание каждой из этих задач.

Будущая стоимость денег – это стоимость настоящих денег через определенный период времени, увеличенная (наращенная) при осуществлении финансовой операции согласно заданной норме доходности. Операция наращения – это процесс увеличения (наращения) настоящей стоимости денег согласно заданной норме доходности при осуществлении финансовой операции по схеме простых или по схеме сложных процентов.

Схема простых процентов предполагает начисление процентов в конце каждого периода начисления на настоящую стоимость денег.

Соответственно, будущая стоимость денег (по схеме простых процентов) к концу второго периода начисления процентов можно определить следующим образом:

Схема сложных процентов предполагает начисление процентов в конце каждого периода начисления на увеличенную на сумму начисленных процентов за предыдущие периоды стоимость денег. Принцип наращения при использовании схемы сложных процентов можно представить в таблице 2.

Разберем теперь определение текущей стоимости денег (операция дисконтирования).

Текущая стоимость денег – это стоимость будущих денежных поступлений (платежей) в настоящий момент времени. Текущая стоимость денег определяется с помощью операции дисконтирования. Дисконтирование – это процесс приведения будущей стоимости денег к их текущей (приведенной) стоимости или оценка будущих денежных поступлений (платежей) с текущего момента времени.

Необходимость определения текущей стоимости денег обусловлена следующими факторами:

обесценивание денег в результате инфляции;

обращение денежных средств как капитала обеспечивает получение дохода от этого оборота;

предъявление инвестором определенных требований к доходности вкладываемых денежных средств (инвестором устанавливается норма доходности).

Модель операции дисконтирования описывается следующей формулой:

Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰).

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ — конструкции, предназначен­ные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой.

Источник

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ

В процессе долгосрочного планирования и разработки стратегии инвестиционного развития предприятия большое значение имеет анализ структуры капитальных вложений и источников их финанси­рования. На этом этапе определяется потенциальная возможность дол­госрочного инвестирования с учетом соответствующих средств фи­нансирования. Оптимальная структура источников финансирования капитальных вложений будет зависеть от экономического положения ‘ и стратегических приоритетов предприятия. Значительное место за­нимает обобщающий анализ инвестиционного развития предприятия, на основании которого можно оценить объем и структуру инвестиций, а также капитальные вложения по видам воспроизводства основных фондов.

Анализ начинают с оценки динамики объема и структуры капи­тальных вложений в сметных ценах по основным направлениям вос­производства основных фондов (табл. 49).

Динамика объема и структуры капитальных вложений в основные фонды (ОФ)

Направление инвестиций	На начало отчетного периода (года)	На конец отчетного периода (года)	Темпы динамики, %
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Замена ОФ	11 182	35,9	5 865	28,8	52,5
Реконструкция ОФ	2 245	7,2	2 382	11,7	106,1
Модернизация ОФ	. 4 627	14,8	7 260	35,7	156,9
Новое строительство	7 422	23,8	2 344	11,5	31,6
Приобретение и уста­новка ОФ в соответ­ствии с законодатель­ством	4 522	14,5	1 250	6,1	27,6
Прочие капитальные вложения	1 185	3,8	1 253	6,2	105,7
Итого капитальных вложений	31 183	100,0	20 354	100,0	65,3

Для адекватной оценки результатов табл. 49 необходимо в общий объем инвестиций включать данные по незавершенным капитальным вложениям (по дебету счетов 07 «Оборудование к установке» и 08 «Вложения во внеоборотные активы»), а также стоимость введенных в отчетном периоде основных фондов, причем объем инвестиций в ОФ за отчетный период следует брать в сметных ценах.

Согласно табл; 49 общий объем капитальных вложений на пред­приятии снизился на 10 829 тыс. руб. (20 354 — 31 183), или на 34,7%. В наибольшей степени снижение инвестиций произошло по новому строительству (на 5078 тыс. руб., или на 68,4%) и по объему оборудо­вания, используемого для безопасности, охраны окружающей среды и здоровья (на 3272 тыс. руб., или на 72,4%). Объем заменяемых основных фондов сокращен на 5317 тыс. руб., или 47,5%. В связи с недостатком финансирования предприятие решило увеличить объем инвестиций в реконструкцию и модернизацию основных фондов соответственно на 6,1% и 56,9%.

Дальнейший анализ динамики объема и структуры инвестиций ве­дется по конкретным группам и видам основных фондов: изучаются тем­пы роста незавершенных инвестиций, выясняются причины их увели­чения, оценивается изменение удельного веса долгосрочных инвестиций в основные фонды в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

Важным моментом инвестиционного анализа является оценка динамики средств по составу и структуре капитальных вложений (табл. 50). В качестве основных источников финансирования исполь­зуются собственные (амортизация нематериальных активов и основ­ных средств, чистая прибыль) и привлеченные (кредиты банков, целе­вое финансирование из бюджета, заемные средства других предприя­тий) средства.

Как можно видеть из табл. 50, источники финансирования долго­срочных инвестиций уменьшились против прошлого года на 475 тыс. руб., или на 21,1%, за счет снижения источников заемных средств на 349 тыс. руб., или на 56,2%, в том числе кредитов банков — на 471 тыс. руб., или на 75,8%. Привлечение в отчетном году средств других пред­приятий увеличило сумму заемных средств на 122 тыс. руб.

Собственные средства, направленные на финансирование долго­срочных инвестиций, уменьшились по сравнению с предыдущем го­дом на 126 тыс. руб., или на 7,7%, в результате снижения прибыли, на­правляемой на финансирование инвестиций, на 182 тыс. руб., или на 25,6%. Положительным фактом является изменение структуры источ­ников долгосрочного инвестирования в сторону увеличения удельно­го веса собственных средств на 12,25% при одновременном снижении доли привлеченных средств. В отчетном году 84,74% объема долгосроч­ных инвестиций составляли собственные средства предприятия.

Далее предстоит определить влияние следующих факторов на ве­личину инвестиций:

■ объема продукции, работ, услуг;

■ уровня налоговых платежей в бюджет;

■ доли прибыли, направляемой на финансирование долгосрочных

■ структуры источников собственных средств финансирования;

■ объема привлеченных средств.

Влияние факторов на изменение величины источников финанси­рования инвестиционных проектов оценивают по формуле (123), ис­пользуя табл. 51:

Используя индексный метод, можно с помощью этих показателей рассчитать влияние отдельных факторов на величину источников фи­нансирования долгосрочных инвестиций (табл. 52)

Источник