Анализ различных видов инвестиций

Проведение инвестиционного анализа предприятия

Главная цель существования любой коммерческой структуры – получение дохода. Одним из способов достижения этой цели является инвестирование. Вкладывать средства следует только после того, как проведен инвестиционный анализ. Он позволяет установить целесообразность выбранного способа инвестирования.

Что такое инвестиционный анализ

Инвестиционный анализ (ИА) – это комплекс мероприятий, нужных для формирования эффективного бизнес-плана, установления степени целесообразности инвестирования. Анализ позволяет обосновать выбранный способ инвестирования.

Когда нужно проводить анализ?

Инвестиционный анализ можно разделить на две категории:

1. Предметный анализ. Исследование проводится до начала сделки. Оно принципиально для принятия решения о целесообразности инвестирования. В процессе осуществляется анализ всех аспектов, которые могут повлиять на ход инвестирования. Предметный анализ предполагает формирование целей инвестирования и задач. Рассчитывается степень риска. Определяется социальная значимость проекта и стратегия по управлению им.
2. Временный анализ. Проводится на протяжении всего инвестиционного проекта.

ВАЖНО! Инвестиционный анализ является некраткосрочной мерой, но динамическим мероприятием. Его проведение в процессе реализации проекта позволяет скорректировать задачи и цели, повысить эффективность.

Как условия договора инвестирования строительства влияют на его квалификацию судом и на что обратить внимание при его составлении?

Функции инвестиционного анализа

Рассмотрим функции инвестиционного анализа:

• Формирование структуры сбора информации, нужной для эффективного инвестирования.
• Установление рисков, которые возможны на различных ступенях проекта по вложению средств.
• Поиск альтернативных способов инвестирования.
• Создание базы для принятия решений.
• Установление очередности инвестиционных мероприятий.
• Создание базы для принятия решений, касающихся привлечения средств.

ИА является многофункциональным инструментом.

Задачи инвестиционного анализа

Рассмотрим задачи ИА:

• Подбор источников финансирования, которые обеспечат ожидаемый результат.
• Выбор подходящих решений, касающихся инвестирования, которые повысят конкурентоспособность компании.
• Анализ степени риска для инвесторов.
• Определение степени доходности проекта.
• Повышение качества вложений.

Инвестиционный анализ позволяет сформировать базу под все этапы инвестиционного проекта.

ВАЖНО! Основная цель анализа – определение целесообразности и эффективности проекта. Просчитываются результат его реализации и выгоды от проекта. Если выгоды от инвестиций будут недостаточными, проект не будет утвержден.

Методы инвестиционного анализа

Для различных типов инвестиций предназначены различные методы анализа.

Анализ реальных инвестиций

Реальные инвестиции (РИ) отличаются от финансовых. Отличия определяют используемые методы. Рассмотрим их:

• Доход от реальных инвестиций можно ожидать только в долгосрочной перспективе (год или больше).
• Объем РИ достаточно большой.
• РИ обычно имеют непосредственную связь с долгосрочными целями компании.

Все рассматриваемые отличия должны быть учтены при проведении анализа. Исследование проводится по двум направлениям:

1. Исследование экономической эффективности вкладов.
2. Определение степени рисков.

Исследование экономической эффективности вкладов проводится такими способами, как:

• Учетная оценка. Основана на текущей оценке значений проекта. При этом не учитывается такой фактор, как время. Учетная оценка характеризуется простотой, а также наглядностью. Однако рассматриваемый метод считается вспомогательным.
• Динамический метод. Оценка проводится с учетом такого фактора, как время. Метод считается более точным.

Для оценки степени рисков применяются различные математические методы.

Анализ финансовых инвестиций

Анализ ФИ может выполняться множеством методов. Рассмотрим основные из них:

• Фундаментальный. Основная цель этого метода – оценка привлекательности ценных бумаг, динамика изменения их стоимости. В процессе анализируется глобальный рынок, отдельные отрасли. Данный метод позволяет исследовать фундаментальные вопросы.
• Технический. В его рамках формируется прогноз относительно стоимости ценных бумаг. Прогноз основывается на изменении цен в прошлом. Технический анализ позволяет определить оптимальный момент для покупки и реализации бумаг.
• Портфельный. В процессе осуществляется анализ инвестиционного портфеля. Основная цель метода – исследование соотношения значений доходности и риска, выбор оптимального портфеля.

Методы могут использоваться как по отдельности, так и в комплексе.

Порядок проведения анализа

Можно выделить следующие этапы инвестиционного анализа:

1. Формирование информационной основы. Собираются сведения, на основании которых будет выполняться анализ.
2. Проведение предварительного исследования. В частности, проводится предварительный анализ внешних факторов, условий инвестиционной среды.
3. Оценка внешних факторов. На этом этапе исследуется сам рынок, внешние параметры, которые могут оказывать влияние на инвестиционную привлекательность.
4. Исследование объема свободных средств в компании. Нужно это для того, чтобы определить размер денежных средств, которые будут направлены на инвестирование. На этом этапе также исследуется потенциал организации.
5. Исследование экономической стабильности.
6. Создание заключения об инвестиционном проекте, основанного на комплексе факторов.
7. Проведение сравнительного анализа.

Этапы анализа могут варьироваться в зависимости от цели проведения исследования.

Пример анализа

Компанией используется оборудование для производства изделий. В этом году появилось оборудование с теми же функциями, однако оно более производительное, мобильное и быстрое. Приобретение техники позволит увеличить объем производства продукции, уменьшить затраты на изготовление. Первоначальная стоимость оборудования составила 32 тысячи долларов. По нему начислялась амортизация в течение 10 лет. На текущий момент стоимость оборудования составляет 15 тысяч долларов. Новое оборудование стоит 55 500 долларов. Срок его службы – 8 лет. После истечения этого времени оборудование будет превращено в лом. Стоимость этого лома составит 1 500 долларов.

Показатель производительности нынешнего оборудования равен 200 тысячам единиц готовых изделий в год. При эксплуатации нового оборудования рассматриваемое значение увеличится на 25%. Руководство организации уверено, что весь этот объем продукции удастся реализовать. Текущие траты на единицу продукта:

• 12 центов – выплата зарплат.
• 50 центов – затраты на сырье.
• 24 цента – накладные расходы.

При эксплуатации нового оборудования траты будут следующими:

• 8 центов – выплата зарплат.
• 47 центов – затраты на сырье.
• 16 центов – накладные расходы.

Траты на выплату зарплат снизились за счет того, что эксплуатация нового оборудования позволила уволить одного оператора. Процесс стал более автоматизированным. Траты на сырье сокращаются за счет того, что уменьшаются потери. На основании этих значений составляется таблица. В данном случае размер начальных инвестиций составляет 35 625 долларов (с вычетом дохода от продажи старого оборудования, налоговых вычетов).

Источник

Анализ инвестиций, их сущность, виды

Роль процентной ставки в экономике

Существуют различные оценки роли процента, процентной ставки в обществе и экономике. Так, известна радикальная оценка процента в деятельности предпринимателей, данная К. Марксом в работе «Капитал». Он отмечал, в частности, что «при десяти процентах капитал согласен на любое применение. При двадцати он становится оживленным, а при пятидесяти процентах капитал готов сломать себе голову. При ста процентах капитал попирает все человеческие законы, а при трехстах процентах – нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя и под страхом виселицы». Примеры этим, хоть и радикальным высказываниям К. Маркса, мы часто видим и в современной жизни.

Остановимся, однако, на позитивной оценке процентной ставки в экономике.

Процентная ставка влияет одновременно на уровень и структурупроизводства инвестиционных товаров. В частности:

1) ссудный процент через регулирование денежного предложения и спроса влияет на объем производства. Так, низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства и, наоборот.

2) ставка процента выполняет функцию распределения денежного и, соответственно, реального капитала среди фирм и инвестиционных объектов. Так, на инвестиционные объекты, на которых доходность объекта больше и выплата процента реальнее – поступает больше денежных средств в форме ссуд.

Но идеального распределения капитала по его производительности все равно нет. Крупные олигополистические заемщики, находятся в лучшем положении, чем конкурирующие заемщики, перекладывая затраты на ссудный процент на потребителей, так как они в состоянии контролировать предложение и манипулировать своими ценами.

Финансовые ресурсы используются предприятием, фирмой, физическими и юридическими лицами в целом для финансирования текущих расходов и для долгосрочных вложений капитала или инвестиций.

Инвестиции –это комплекс расходов в виде долгосрочных вложений государственного или частного капитала в любые отрасли экономики, реализуемых с целью получения крупных доходов: денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, оборудования. Технологий, машин, лицензий, в том числе и на товарные знаки (кредиты, интеллектуальные ценности, любое другое имущество, вкладываемое в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода)).

Инвестирование или капиталовложение– это процесс создания или пополнения капитала. Обычно под процессом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Или это вклад инвестиции и комплекс необходимых действий по реализации инвестиций. Инвестирование осуществляется в виде капиталовложений с целью разработки, создания и работы основных фондов. Инвестирование может быть прямым и по формуле.

Прямое инвестирование –вложение денежных средств за границу на открытие в другой стране собственных предприятий.

Инвестирование по формуле –капиталовложения в ценные бумаги на фондовом рынке, которое определяются с использованием фиксированного набора критериев.

В зависимости от признаков различают следующие виды инвестиций: финансовые, реальные,валовые, чистые, рисковые, прямые, портфельные, долгосрочные и краткосрочные, иностранные, интеллектуальные, нефинансовые, фактические инвестиции. Дадим определения основным видам инвестиций.

Финансовые инвестиции –это капиталовложения финансов в ценные бумаги и банковские депозиты. Они учитываются по счету 06 «Долгосрочные финансовые вложения».

Реальные инвестиции – вложения финансов в производство любой продукции. Они учитываются на счете 08 «Капитальные вложения». Они представляют собой долгосрочное инвестирование в производство продукции, в материально-вещественные виды деятельности. Инвестиции реальные, как правило, представляют собой капитальные вложения, характеризующиеся отраслевой, воспроизводственной и технологической структурами, соотношение которых во многом определяют эффективность накопления.

Валовые инвестиции (I_q) равны сумме чистых инвестиций (I_q) и величины амортизационных отчислений (A – амортизации).

Чистые инвестицииравны разнице валовых инвестиций и амортизации или:

Если чистые инвестиции положительны, то налицо прирост запаса капитала, обеспечивающий расширение масштабов производства. Если чистые инвестиции отрицательны, то происходит «проедание» имеющего капитала. И, наконец, если чистые инвестиции равны нулю, то запас капитала остается на прежнем уровне и предприятие стагнирует.

Прямые инвестиции– денежные вложения в производство и реализацию определенного вида товара; финансовый вклад, который может обеспечить обладание контрольным пакетом акций компании.

Портфельные инвестиции– денежные вложения в покупку ценных бумаг, которые обеспечивают диверсификацию активов, источников получения доходов (прибыли) предприятия (фирмы, компании) и регулирования их ликвидности. Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг, в которую включаются акции различных компаний, облигации и другие долговые обязательства (по большому счету долгосрочного характера) государственных предприятий, центральных и местных органов власти. Входящие в инвестиционный портфель ценные бумаги подразделяются на собственные инвестиции и так называемые вторичные ликвидные резервы (ликвидные активы, в основном это государственные долговые обязательства). Применяется определенная техника управления инвестиционным портфелем, например, установление ступенчатой структуры погашения ценных бумаг.

Рисковые или венчурные инвестиции (рисковый, венчурный капитал) –это термины, применяемые для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой денежные вложения в форме выпуска новых акций, производимые в сферах деятельности, связанных с большим риском, но и с большей доходностью в случае успеха.

Иностранные инвестиции – разновидность интеллектуальных и имущественных материальных ценностей, которые вкладывают зарубежные инвесторы в объекты любых видов деятельности любой отрасли экономики с целью получения дохода (прибыли).

Долгосрочные инвестиции расходы на приобретение внеоборотных активов длительного пользования (больше одного года), исключение составляют долгосрочные инвестиции в ценные бумаги государства и уставные капиталы других компаний.

Поскольку владельцам денежного капитала все равно, куда вкладывать средства (с поправкой компенсирующих различий в доходности, связанных с различием риска), рынок обеспечивает выравнивание доходности капиталовложений и единую ставку процента. При этом все равно, с собственным или заемным капиталом работает фирма – принцип альтернативных издержек диктует необходимость обеспечить доходность не ниже рыночной доходности даже на «свой» капитал.

Интеллектуальные инвестиции – финансовые капиталовложения в научные разработки, исследования, испытания, подготовку достаточно квалифицированных кадров, передачу лицензий и ноу-хау и т.п.

Нефинансовые инвестиции – это инвестиции без вложения денежных средств, но связанные с вложением в инвестиционный проект лицензии, прав, ноу-хау, машин, технологий, оборудования, земельных участков и т.д.

Осуществляют инвестиции люди, которых называют инвесторами.

Инвестор – (от англ. investor – «вкладчик») –лицо, осуществляющее капиталовложения (инвестиции), обеспечивающее ему получение от них дохода (прибыли). Целью деятельности инвестора может быть и получение власти (экономической и политической) через покупку контрольного пакета акций.

В качестве инвестора может выступать предприятие (фирма), которое осуществляет для этого соответствующую инвестиционную политику.

Инвестиционная политика –политика, проводимая государством и (или) предприятиями с целью установления структуры и размеров финансовых вложений. Она представляет собой неотъемлемую часть экономической политики и определяет направления выгодных и рациональных использований инвестиций, источников получения доходов с учетом необходимости усовершенствования основных фондов и повышения их технического уровня.

Анализ инвестиций весьма разнообразен. Укажем лишь на некоторые его направления:

1. Анализ динамики инвестиций, очищенный от инфляции, позволяет судить об инвестиционной активности фирмы.

2. Анализ структуры инвестиций, объектами которого могут являться:

— производственная 9отраслевая0 структура инвестиций, во многом характеризующая будущую картину производственной диверсификации фирмы;

— география инвестиций, включая затраченные капиталовложения, во многом характеризующая территориальную экспансию фирмы;

— воспроизводственная структура инвестиций, т.е. соотношения между вложенными: а) в новое строительство; б) в расширение действующих предприятий; в) в техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Обычно последние виды вложений обходятся дешевле, чем новое строительство;

— технологическая структура капиталовложений, т.е. соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (активная часть). Наиболее эффективной является такая структура, в которой преобладает активная часть;

— концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершенного строительства по отношению к годовому объему инвестиций, тем лучше.

3. Проектный анализ инвестиций, который представляет собой процесс анализа доходности капитального проекта. Иными словами, это сопоставление затрат на капитальный проект и выгод, которые будут получены от этого проекта. Он предусматривает, в частности следующие виды анализа: технический, коммерческий, институциональный, социальный, окружающей среды, финансовый, экономический и т.д.

Источник